#美联储9月加息概率升至57%
A probabilidade de um aumento de juros em setembro chega a 57% — mas o que, de fato, é “reprecificado” não é a taxa em si, e sim a liquidez.
Desta vez, na fala de Wosh no encontro de Jackson Hole, ele não anunciou diretamente um aumento certo em setembro, mas o mercado já captou claramente o tom “hawkish”.
Os futuros de fundos federais mostram que a probabilidade de alta em setembro saltou rapidamente de cerca de 35% antes do discurso para cerca de 57%; e o rendimento dos Treasuries de 2 anos também subiu para uma máxima de um mês.
Esse número, por si só, não é tão importante.
O que importa é por que o mercado mudou de opinião tão de repente.
Antes, todos estavam discutindo cortes de juros, afrouxamento e uma festa sem freios para os ativos de risco; agora, de repente, a conversa virou:
A inflação ainda não foi totalmente contida, e as condições financeiras estão relativamente folgadas — então não teria que continuar apertando?
Se essa lógica se confirmar, os primeiros a sofrerem costumam ser os ativos que contam histórias baseadas em “crescimento futuro”.
As avaliações das ações de tecnologia serão recalculadas; o custo de manter ouro e prata precisa ser recalculado; e o prêmio de liquidez do BTC também terá de ser recalculado.
Por isso, acho que o mais perigoso agora não é “um aumento em setembro” em si, mas o fato de que o mercado já começou a negociar como se o mundo fosse de aumento de juros.
A seguir, os dados de emprego e inflação dos EUA é que serão a verdadeira “prova”. Se os números continuarem quentes, esses 57% podem ser apenas o ponto de partida; se os dados mostrarem uma fraqueza clara, essa expectativa hawkish pode evaporar rapidamente. No fundo, o mercado agora está apostando nesses dados.
O pior para quem opera é quando a expectativa muda de direção de repente.
E desta vez, a curva já aconteceu.
A probabilidade de um aumento de juros em setembro chega a 57% — mas o que, de fato, é “reprecificado” não é a taxa em si, e sim a liquidez.
Desta vez, na fala de Wosh no encontro de Jackson Hole, ele não anunciou diretamente um aumento certo em setembro, mas o mercado já captou claramente o tom “hawkish”.
Os futuros de fundos federais mostram que a probabilidade de alta em setembro saltou rapidamente de cerca de 35% antes do discurso para cerca de 57%; e o rendimento dos Treasuries de 2 anos também subiu para uma máxima de um mês.
Esse número, por si só, não é tão importante.
O que importa é por que o mercado mudou de opinião tão de repente.
Antes, todos estavam discutindo cortes de juros, afrouxamento e uma festa sem freios para os ativos de risco; agora, de repente, a conversa virou:
A inflação ainda não foi totalmente contida, e as condições financeiras estão relativamente folgadas — então não teria que continuar apertando?
Se essa lógica se confirmar, os primeiros a sofrerem costumam ser os ativos que contam histórias baseadas em “crescimento futuro”.
As avaliações das ações de tecnologia serão recalculadas; o custo de manter ouro e prata precisa ser recalculado; e o prêmio de liquidez do BTC também terá de ser recalculado.
Por isso, acho que o mais perigoso agora não é “um aumento em setembro” em si, mas o fato de que o mercado já começou a negociar como se o mundo fosse de aumento de juros.
A seguir, os dados de emprego e inflação dos EUA é que serão a verdadeira “prova”. Se os números continuarem quentes, esses 57% podem ser apenas o ponto de partida; se os dados mostrarem uma fraqueza clara, essa expectativa hawkish pode evaporar rapidamente. No fundo, o mercado agora está apostando nesses dados.
O pior para quem opera é quando a expectativa muda de direção de repente.
E desta vez, a curva já aconteceu.
