$ZEN não é mais, de fato, a moeda de privacidade que muitos traders lembram — e essa distinção importa.
A ZEN agora é um token ERC-20 na Base, após a Horizen concluir sua migração em julho de 2025. A antiga arquitetura PoW/EON foi substituída por uma estratégia de appchain alinhada ao Ethereum, enquanto o token manteve seu fornecimento máximo de 21M. Hoje, a ZEN é negociada por volta de US$ 5,18, com aproximadamente 18,33M em circulação e uma capitalização de mercado de cerca de US$ 95M.
Mas a mudança mais interessante é econômica.
O ZenIP 42409 redirecionou os restantes 5M de ZEN não minerada (não cunhada) para longe do modelo antigo de segurança baseado em formação de blocos. A proposta foi aprovada com 99,39% de apoio. 40% foram para uma Iniciativa de Sustentabilidade da ZEN, 15% para incentivos de participação, 10% para crescimento/estabilidade da ZEN e outras alocações para desenvolvimento do ecossistema, infraestrutura, subsídios e marketing.
Isso cria uma tese diferente: a escassez da ZEN está resolvida, mas a questão real é como o restante do fornecimento é convertido, com eficácia, em demanda do ecossistema.
E a Horizen agora está testando essa tese com atividade de construtores de verdade. Seu programa mais recente de aceleração Vela mira aplicações confidenciais, com o grupo começando em 31 de agosto e o Demo Day agendado para 8 de outubro.
Então o mercado pode ainda estar avaliando a ZEN como uma moeda de privacidade “antiga”.
A pergunta mais difícil é se a Horizen consegue transformar a liquidez na Base, a infraestrutura de computação confidencial e esses incentivos restantes de ZEN em uso sustentado.
É essa a parte que eu vou observar — não o próximo candle.
A ZEN agora é um token ERC-20 na Base, após a Horizen concluir sua migração em julho de 2025. A antiga arquitetura PoW/EON foi substituída por uma estratégia de appchain alinhada ao Ethereum, enquanto o token manteve seu fornecimento máximo de 21M. Hoje, a ZEN é negociada por volta de US$ 5,18, com aproximadamente 18,33M em circulação e uma capitalização de mercado de cerca de US$ 95M.
Mas a mudança mais interessante é econômica.
O ZenIP 42409 redirecionou os restantes 5M de ZEN não minerada (não cunhada) para longe do modelo antigo de segurança baseado em formação de blocos. A proposta foi aprovada com 99,39% de apoio. 40% foram para uma Iniciativa de Sustentabilidade da ZEN, 15% para incentivos de participação, 10% para crescimento/estabilidade da ZEN e outras alocações para desenvolvimento do ecossistema, infraestrutura, subsídios e marketing.
Isso cria uma tese diferente: a escassez da ZEN está resolvida, mas a questão real é como o restante do fornecimento é convertido, com eficácia, em demanda do ecossistema.
E a Horizen agora está testando essa tese com atividade de construtores de verdade. Seu programa mais recente de aceleração Vela mira aplicações confidenciais, com o grupo começando em 31 de agosto e o Demo Day agendado para 8 de outubro.
Então o mercado pode ainda estar avaliando a ZEN como uma moeda de privacidade “antiga”.
A pergunta mais difícil é se a Horizen consegue transformar a liquidez na Base, a infraestrutura de computação confidencial e esses incentivos restantes de ZEN em uso sustentado.
É essa a parte que eu vou observar — não o próximo candle.