【O que realmente pode impactar a próxima alta dos ativos talvez não seja o corte de juros】
O mercado agora está acostumado a focar em quando o Fed vai cortar juros, mas a variável maior, na verdade, é: o déficit fiscal dos EUA e a oferta de Treasuries.
Mesmo que o Fed comece a cortar juros, se os rendimentos dos Treasuries de longo prazo permanecerem elevados por causa da enorme oferta, as condições financeiras podem não afrouxar de verdade.
É por isso que “corte de juros” e “afrouxamento da liquidez” não são a mesma coisa.
A queda dos juros de curto prazo indica uma mudança na política monetária; mas, se os rendimentos de longo prazo, o prêmio de prazo e o dólar continuarem fortes, o custo do capital ainda pode permanecer alto.
Para ativos de alto beta como BTC, ETH e outros, o que realmente importa é se a liquidez global em dólar está melhorando, e não apenas observar a Fed Funds Rate.
Portanto, o que realmente vale acompanhar no mercado daqui para frente não é apenas o FOMC, mas sim:
Volume de emissão de Treasuries → rendimentos de longo prazo → dólar → condições financeiras → ativos de risco globais.
Se essa cadeia começar a se inverter, então poderá se formar uma verdadeira alta de liquidez.
O que o mercado mais facilmente negocia é a “expectativa de corte de juros”; o que mais vale estudar, porém, é “de onde vem a liquidez”.
$BTC $ETH $BNB
O mercado agora está acostumado a focar em quando o Fed vai cortar juros, mas a variável maior, na verdade, é: o déficit fiscal dos EUA e a oferta de Treasuries.
Mesmo que o Fed comece a cortar juros, se os rendimentos dos Treasuries de longo prazo permanecerem elevados por causa da enorme oferta, as condições financeiras podem não afrouxar de verdade.
É por isso que “corte de juros” e “afrouxamento da liquidez” não são a mesma coisa.
A queda dos juros de curto prazo indica uma mudança na política monetária; mas, se os rendimentos de longo prazo, o prêmio de prazo e o dólar continuarem fortes, o custo do capital ainda pode permanecer alto.
Para ativos de alto beta como BTC, ETH e outros, o que realmente importa é se a liquidez global em dólar está melhorando, e não apenas observar a Fed Funds Rate.
Portanto, o que realmente vale acompanhar no mercado daqui para frente não é apenas o FOMC, mas sim:
Volume de emissão de Treasuries → rendimentos de longo prazo → dólar → condições financeiras → ativos de risco globais.
Se essa cadeia começar a se inverter, então poderá se formar uma verdadeira alta de liquidez.
O que o mercado mais facilmente negocia é a “expectativa de corte de juros”; o que mais vale estudar, porém, é “de onde vem a liquidez”.
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