As rendibilidades dos Treasuries de curto prazo dispararam na sexta-feira após o presidente do Fed, Warsh, falar em Jackson Hole. A yield de 2 anos subiu cerca de 12 pontos-base e fechou perto de 4,35%. Esse é um movimento de um dia bastante grande para a ponta da curva.
Os mercados entenderam o que ele disse como um indicativo de que a inflação ainda não está desacelerando rápido o suficiente. Os números de PCE e CPI do verão pareceram melhores à primeira vista. Ele afirmou que essas divulgações não mostram que a tendência subjacente realmente melhorou. O raciocínio dele foi simples. O Fed precisa estar confiante de que a inflação está caminhando claramente para 2% e em um ritmo adequado. Se não, ainda há trabalho a fazer.
Os traders interpretaram isso como uma postura mais firme. A probabilidade de um aumento da taxa em setembro subiu de cerca de 35% para quase 58%. As rendibilidades de curto prazo se moveram mais do que as de 10 anos e 30 anos porque acompanham a política do Fed com mais proximidade do que os títulos mais longos.
Um aumento não está definido. Os dados sobre empregos saem na próxima semana e isso ainda pode mudar o quadro. Por enquanto, a ponta da curva apenas precificou com maior probabilidade que as taxas permaneçam mais altas ou subam mais cedo do que as pessoas imaginavam um dia antes.
Os preços dos títulos caem quando as rendibilidades sobem. Essa parte é direta. A questão em aberto é se esse movimento se sustenta quando as pessoas se sentarem
com o discurso durante o fim de semana. #USShortTermTreasuryYieldsJump
Os mercados entenderam o que ele disse como um indicativo de que a inflação ainda não está desacelerando rápido o suficiente. Os números de PCE e CPI do verão pareceram melhores à primeira vista. Ele afirmou que essas divulgações não mostram que a tendência subjacente realmente melhorou. O raciocínio dele foi simples. O Fed precisa estar confiante de que a inflação está caminhando claramente para 2% e em um ritmo adequado. Se não, ainda há trabalho a fazer.
Os traders interpretaram isso como uma postura mais firme. A probabilidade de um aumento da taxa em setembro subiu de cerca de 35% para quase 58%. As rendibilidades de curto prazo se moveram mais do que as de 10 anos e 30 anos porque acompanham a política do Fed com mais proximidade do que os títulos mais longos.
Um aumento não está definido. Os dados sobre empregos saem na próxima semana e isso ainda pode mudar o quadro. Por enquanto, a ponta da curva apenas precificou com maior probabilidade que as taxas permaneçam mais altas ou subam mais cedo do que as pessoas imaginavam um dia antes.
Os preços dos títulos caem quando as rendibilidades sobem. Essa parte é direta. A questão em aberto é se esse movimento se sustenta quando as pessoas se sentarem
com o discurso durante o fim de semana. #USShortTermTreasuryYieldsJump
