Após a reunião do Fed em junho, as expectativas de aumento de juros também subiram e as taxas aumentaram. Porém, naquele dia as ações dos EUA subiram; depois veio uma correção em julho. Como as ações dos EUA subiram naquele dia, muita gente achou que Powell era mais “dovish”. Hoje, no JACKSON HOLE, Powell fez um discurso: as taxas subiram, as expectativas de novos aumentos de juros também subiram. Hoje, as ações dos EUA subiram e depois caíram; o mercado começou a entrar em pânico, achando que Powell ficou mais “hawkish”. É isso que é o mercado: uma conclusão baseada no resultado. Parece muito convincente.
Sem falar se Powell, como pessoa, vai ou não aumentar os juros antes da eleição intermediária (ele é contra que o Fed tome ações sensíveis antes de eventos políticos). Por enquanto, os dados de inflação não sustentam entrar num ciclo de aumentos de juros, e isso é bem diferente de 2022. Além disso, acredito que, no cenário macro, as forças e a determinação de Bessent em intervir no câmbio e nos Treasuries de longo prazo são mais importantes — e é isso que define a linha principal. Fora do macro, o mais importante é que a valuation do SOX está baixa.#沃什称通胀是美联储首要关注