Investimentos empresariais subiram 9%. Lucros acima de 20%. Desemprego em 4,1%. E então: as condições não são restritivas.
Tente reunir tudo isso e construir um argumento para uma pausa em setembro. Você não consegue realmente. Foi isso que deslocou as probabilidades; não foram as linhas da inflação — isso é coisa padrão de nova cadeira, 2% é 2%, um bom trimestre não é tendência. Mas dizer que a política não está apertada é dizer que o nível atual não está fazendo nada e, se isso for verdade, todo o motivo de setembro ter sido pensado como uma pausa simplesmente deixa de funcionar. 34 para 61 em poucas horas, sem novos dados.
Posso estar errado nisso. Primeiros discursos costumam sair quentes. Novas cadeiras entram com uma postura que parece imovível e depois a política real cai mais suave do que a retórica. "Disciplina, não decisão" pode ser apenas ele se recusando a ser colocado contra a parede, e o mercado leu essa intenção.
Vou tirar os 61% dos futuros em vez de confiar no número que está circulando. Se ainda estiver lá na semana que vem, é uma história. Se voltar a cair para a casa dos quarenta, é outra história completamente.
Tente reunir tudo isso e construir um argumento para uma pausa em setembro. Você não consegue realmente. Foi isso que deslocou as probabilidades; não foram as linhas da inflação — isso é coisa padrão de nova cadeira, 2% é 2%, um bom trimestre não é tendência. Mas dizer que a política não está apertada é dizer que o nível atual não está fazendo nada e, se isso for verdade, todo o motivo de setembro ter sido pensado como uma pausa simplesmente deixa de funcionar. 34 para 61 em poucas horas, sem novos dados.
Posso estar errado nisso. Primeiros discursos costumam sair quentes. Novas cadeiras entram com uma postura que parece imovível e depois a política real cai mais suave do que a retórica. "Disciplina, não decisão" pode ser apenas ele se recusando a ser colocado contra a parede, e o mercado leu essa intenção.
Vou tirar os 61% dos futuros em vez de confiar no número que está circulando. Se ainda estiver lá na semana que vem, é uma história. Se voltar a cair para a casa dos quarenta, é outra história completamente.
