Setembro tem uma má reputação na Wall Street, especialmente durante os anos de eleições legislativas dos EUA. Ao longo dos últimos 10 ciclos de meio de mandato, o mínimo médio do mercado de ações chegou em 2 de setembro.

Quando as ações chegaram àqueles mínimos, elas tinham caído, em média, 16,77% em relação à sua alta anterior.

Bitcoin está entrando no mesmo período perto de US$ 77.500, enquanto as ações dos EUA continuam perto das máximas recordes e os rendimentos de títulos de longo prazo permanecem incomumente elevados. A questão agora é se 2026 segue o padrão antigo.

Mínimos de meio de mandato se concentram no início de setembro

A Hartford Funds analisou 10 anos de eleições de meio de mandato dos EUA entre 1986 e 2022. Em todos eles, as ações sofreram uma queda relevante em relação à máxima anual.

O dano variou enormemente. As ações caíram 33,75% em 2002, enquanto a maior queda de 2014 foi de apenas 7,40%. As mínimas reais também ocorreram em momentos bem diferentes ao longo do ano.

Então 2 de setembro é uma média histórica, não um prazo para o próximo crash. E até agora, 2026 se recusou a seguir o roteiro usual.

O cenário macro virou desde a primavera, com o presidente do Fed, Kevin Warsh, usando seu primeiro discurso em Jackson Hole na sexta-feira para colocar os preços em primeiro plano.

Pontos principais das declarações de Jackson Hole do presidente do Fed, Kevin Warsh:• Foco principal continua sendo exclusivamente conter uma inflação elevada • Meta de 2% é inegociável e “firme e fixa” • Mercado de trabalho permanece estável e consistente com o pleno emprego • O trabalho não está terminado até… https://t.co/APRfUBvoju

— BeInCrypto (@beincrypto) 28 de agosto de 2026

Os próprios números dele explicam por quê, já que o presidente do Fed disse que o índice de preços do PCE subiu 3,7% em 12 meses, enquanto a taxa em seis meses ficou mais quente, em 4,1%. A inflação não está apenas alta — está acelerando.

Os títulos dão credibilidade ao cenário, com a taxa do Treasury de 30 anos tocando 5,28% em 21 de agosto e encerrando 26 de agosto em 5,17%. No momento desta publicação, ela estava em US$ 5,20, com a taxa efetiva dos fed funds em apenas 3,63%.

Os presidentes do Fed, Hammack, Kashkari e Logan, já votaram por um aumento em julho. As atas mostraram que os dirigentes temem que choques repetidos de oferta adiem ainda mais o retorno da inflação à meta.

Os traders da Kalshi agora colocam as chances de um aumento do Fed em setembro em 53%, contra cerca de 48% para uma pausa.

Bitcoin encontra o calendário nos US$ 80.000

O Bitcoin acabou de registrar seu maior ganho semanal em dólares, adicionando US$ 14.775, já que as compras via ETF à vista atingiram seu ritmo mais rápido desde outubro de 2025. O rali então travou no teto de US$ 80.000 do Bitcoin.

O BTC ainda negocia 37% abaixo do seu pico de US$ 126.080 de 6 de outubro de 2025. O mercado cripto mais amplo caiu 0,80% na sexta-feira para cerca de US$ 2,66 trilhões.

O precedente defende cautela, porque da última vez que o Fed apertou a política em um outono de meio de mandato, o último ciclo de alta do Bitcoin o derrubou em cerca de 65%, para uma mínima de US$ 15.500 em novembro de 2022.

Enquanto isso, as ofertas de hedge dos dealers criam um piso frágil: com o SPY, o fundo que acompanha o S&P 500, negociando a US$ 770,20 contra uma virada de gama em US$ 767. Abaixo dessa linha, a proteção deixa de amortecer as quedas e passa a alimentá-las.

Todo mundo está falando sobre a sazonalidade do mês de setembro. Mas quase ninguém está falando sobre o que acontece quando setembro coincide com um ano de ELEIÇÃO PRESIDENCIAL de meio de mandato. 2026 é um ano de meio de mandato. Aqui estão os resultados do S&P 500 APÓS agosto em CADA ano de meio de mandato concluído na série histórica… pic.twitter.com/Syjfs1pCTx

— TraderJonesy (@TraderJonesy) 27 de agosto de 2026

Ainda assim, o histórico funciona nos dois sentidos, porque, nesses mesmos 10 ciclos de meio de mandato, o S&P 500 ganhou, em média, 27,80% no ano após a mínima.

A questão é se o Bitcoin precisa primeiro encontrar esse patamar baixo.