HOJE NÃO É UMA SEXTA-FEIRA NORMAL.

Kevin Warsh fala em Jackson Hole hoje.

Este é o primeiro grande discurso dele como presidente do Fed e os mercados desejam desesperadamente alguma clareza sobre a trajetória das taxas.

Se ele soar mais dovish (acomodatício) — as esperanças de liquidez voltam.

Se ele soar mais hawkish (mais restritivo) — boa sorte aos excessivamente alavancados.

Todo mundo acha que está posicionado corretamente. O mercado geralmente tem outros planos.

De qualquer forma, a volatilidade é convidada.