No dia 27 de agosto, a CZ conversou por mais de uma hora em um encontro de leitores em Hong Kong (Binance Life).
Desta vez não houve nada de grande “insider” nem alguém dizendo que uma moeda vai subir tanto assim, mas havia algumas conclusões dentro disso. Eu acho que elas merecem mais atenção das pessoas do mercado cripto do que o “sinal” de ordens.
Especialmente esta frase:
“As pessoas que ainda estão empreendendo neste setor agora devem ter acabado de superar o momento mais frio deste inverno.”
Se essa frase não tivesse sido dita por um KOL comum, mas sim pela CZ — que passou pela Binance, pelos ciclos de alta e baixa e pela prisão — a carga seria diferente.
O mais importante é que, para a próxima etapa, ele também deu a sua resposta sobre quais direções realmente têm chance.
1) O desenvolvimento de RWA — até o CZ subestimou
CZ admitiu que o ritmo recente de desenvolvimento de RWA superou as expectativas dele, especialmente a tokenização de valores mobiliários (securities) em blockchain.
Essa lógica, na verdade, é fácil de entender.
Agora, para uma pessoa comum comprar ações dos EUA, primeiro é preciso resolver coisas como abrir conta, identidade, entrada e saída de fundos; e ainda existem várias restrições entre países diferentes.
Mesmo que você consiga abrir conta, só existe horário fixo de negociação de ações dos EUA.
Mas se ações virarem ativos na cadeia, teoricamente dá para quebrar muitas limitações dos mercados tradicionais.
Usuários globais podem acessar esses ativos por contas on-chain, e o horário de negociação não fica mais preso às bolsas tradicionais.
Então o que o CZ vê não é apenas “mais um tipo de token”.
O que ele enxergava era:
O mercado tradicional de valores mobiliários era limitado pela geografia, pela abertura de conta e pelos horários de negociação; a blockchain pode liberar essa liquidez de novo.
É por isso que agora ele começa a reavaliar RWA.
No passado, a gente sempre achava que RWA era só títulos do Tesouro americano e imóveis, tokenizados na blockchain.
Mas onde realmente há imaginação pode ser:
Ativos financeiros tradicionais como ações, fundos e títulos começaram a adquirir modos de negociação do Crypto.
2) Stablecoin, na essência, é levar a moeda para a cadeia
A compreensão do CZ sobre stablecoins é bem direta também.
Na verdade, stablecoin é transferir o dinheiro fiduciário para dentro da blockchain.
Hoje, a maior parte das stablecoins do mercado é basicamente stablecoin atrelada ao dólar. O que isso significa?
O dólar não só circula no sistema financeiro tradicional, como também começou a entrar no mercado global de Crypto via blockchain.
E além disso não tem fronteiras, as transferências são rápidas, e funciona 24 horas.
Então, no futuro, o que cada país realmente vai disputar pode não ser só “quem emite stablecoin”.
Mas sim:
Quem consegue fazer com que a própria moeda circule globalmente via stablecoin.
É por isso que cada vez mais países começaram a estudar seriamente as stablecoins de suas próprias moedas.
Visto desse ângulo, stablecoins talvez não sejam apenas uma modalidade comum dentro do Crypto, e sim a base de capital do sistema financeiro on-chain inteiro no futuro.
3) CZ continua otimista com DEX, e desta vez ele falou de forma ainda mais direta
No passado, todo mundo vivia discutindo:
No fim, quem vai vencer: CEX ou DEX?
A resposta do CZ sempre foi bem clara:
A longo prazo, o tamanho do DEX pode ultrapassar o CEX.
O maior problema do DEX no passado era que não era fácil de usar.
Carteira complicada, experiência ruim de negociação, taxas de gas altas, fácil de encontrar MEV; usuários comuns simplesmente não querem se dar ao trabalho.
Mas nestes anos, a situação mudou.
De Uniswap e PancakeSwap até Hyperliquid, a experiência do produto e a infraestrutura de negociação do DEX já melhoraram bastante.
Se o ambiente regulatório continuar melhorando, a velocidade do desenvolvimento do DEX pode acelerar ainda mais.
Aqui o que realmente vale observar não é “se o DEX vai ultrapassar o CEX”.
E sim:
O fosso competitivo do CEX no futuro talvez não seja tanto a própria negociação, mas sim a porta de entrada do usuário, liquidez, conformidade e serviços.
Negociar está voltando cada vez mais rápido para a cadeia.
4) A IA está em alta, mas não jogue o Web3 fora só porque a IA está em alta
Hoje muita gente pensa:
Com a IA tão em alta, o Web3 já não tem mais oportunidades?
CZ não vê assim.
O conselho dele, na essência, é bem simples:
Escolha uma direção e veja três coisas —
Você tem interesse? Você tem capacidade? Essa coisa tem valor?
Só quando três condições se combinam é que vale fazer isso a longo prazo.
Essa frase parece comum, mas na verdade é bem realista.
Porque o hype sempre muda.
Hoje é IA, amanhã é RWA, depois de amanhã não sabemos mais o que será.
Se a cada mudança de vento você troca de rota/mercado de novo, no fim pode não acumular nada.
5) O que a IA precisa resolver de verdade é eficiência, não é “comprar” uma moeda de IA
A atitude do CZ com IA também é bem clara:
IA é ferramenta, não é algo que substitui você de pensar.
Especialmente na área financeira e de Crypto, código gerado por IA não pode ser simplesmente levado direto para a produção.
Um bug pode causar perdas de alguns milhões, até dezenas de milhões de dólares.
Essa frase, na verdade, vale um alerta para quem está loucamente usando IA para escrever código agora.
A IA pode fazer uma pessoa ser dez vezes mais eficiente.
Mas a premissa é:
Você precisa saber o que ela está fazendo.
Caso contrário, você só estaria transformando “erro humano” em “erro de máquina em alta velocidade”.
6) Para empreender, o mais importante não é captar recursos, e sim produto e usuários
Se você revisitar, uma a uma, as experiências do CZ nos últimos anos, a compreensão dele sobre empreender é na verdade bem simples.
No começo, não pense demais.
Primeiro resolva duas coisas:
Produto e usuários.
O produto consegue entregar valor aos usuários?
Os usuários estão dispostos a usar?
Esses dois problemas não são resolvidos; aí, na prática, captação de recursos, marketing, escritório e tamanho de equipe não parecem tão importantes.
E ele também mencionou uma questão que muitos empreendedores não gostam de ouvir:
Proatividade.
Nesse ambiente de trabalho remoto como na Binance, ninguém fica olhando você todo dia.
Se o chefe não te procura e você não empurra as coisas pro modelo acontecer, aquela tarefa talvez não saia do lugar por dois meses.
Por isso, quando o CZ escolhe pessoas, ele dá muito valor a uma coisa:
Não espere que os outros te empurrem; siga em frente por conta própria.
E isso não vale só para empreender.
No setor de Crypto, isso é especialmente verdade.
Muitas oportunidades não esperam você ficar pronto, e também ninguém avisa você especificamente:
“Agora já dá para embarcar.”
7) Não colocar todo o seu patrimônio em uma única oportunidade
Na época, CZ vendeu a casa para comprar BTC; isso costuma virar história lendária.
Mas muita gente só ficou com a primeira metade:
Vender a casa para comprar BTC.
mas ignorou a segunda metade da frase que ele realmente enfatizou:
Se o BTC zerar, você ainda consegue continuar vivendo?
Esta pode ser a frase mais valiosa para investidores comuns lembrarem na partilha dele.
Risco não é “ousa ou não ousa apostar”.
Mas sim:
Depois de perder, você ainda tem capacidade de recomeçar?
Se um investimento falha e você perde completamente a qualidade de vida, a segurança da família e a capacidade de ganhar dinheiro de novo, então não é investimento — é apostar a vida na mesa de apostas.
A confiança do CZ na época vinha de:
Mesmo que o BTC zere, ele ainda tem capacidade de voltar a trabalhar na Wall Street.
Então ele se atreve a assumir riscos maiores.
Essa lógica, na verdade, é muito mais útil do que “apostar tudo na fé”.
8) As verdadeiras oportunidades talvez ainda não tenham aparecido
Essa pode ser a frase que eu mais gosto na partilha do CZ.
Quando perguntaram qual é o próximo tema de hype do setor, ele não disse diretamente para todo mundo:
RWA.
Stablecoin.
IA.
Ao contrário, ele disse:
“O próximo grande hype, eu acho, pode nem ser RWA; talvez a gente ainda nem saiba.”
Essa frase, na verdade, é muito importante.
Porque o erro mais fácil de o mercado cometer é usar o hype de hoje para prever o de amanhã.
Em 2017, ninguém sabia como o DeFi iria ficar.
Em 2020, também ninguém sabia que os NFTs de repente explodiriam.
Em 2022, ninguém conseguiria imaginar que alguns anos depois chegaria ao tamanho que tem hoje.
Antes de surgir uma grande oportunidade de verdade, normalmente ninguém consegue dar um nome preciso para ela.
Então, em vez de ficar correndo atrás do hype todo dia, é melhor manter uma capacidade:
Perceber a mudança.
Por fim, mais uma coisa sobre o meu próprio sentimento
CZ falou muitas coisas em Hong Kong desta vez, mas se você juntar tudo e olhar em conjunto, vai perceber que a lógica central dele na verdade não mudou muito.
Ele sempre buscou duas coisas:
A nova tecnologia tem demanda real?
Isso consegue tornar as coisas anteriores mais simples e mais eficientes?
RWA resolve a circulação de ativos.
Stablecoin resolve a circulação de capital.
DEX resolve a negociação.
A IA resolve a eficiência.
Essas coisas no fim podem acabar convergindo para a mesma direção:
Fazer mais valor do mundo real entrar numa rede financeira global, sempre ativa e programável.
Quanto a quem será o próximo “coin cem vezes”, CZ não tem resposta.
Acho que a gente também não deveria ficar com pressa de procurar respostas.
Porque as grandes oportunidades de verdade geralmente não começam a disparar só depois que você encontra um código.
Mas um dia, de repente, você percebe:
No fim, a indústria inteira já trocou de forma de jogar.
Desta vez, qual julgamento dito pelo CZ você acha que merece mais atenção?
Se é RWA, stablecoins, DEX — ou ainda aquela frase dele —
“O próximo grande hype, talvez a gente ainda não saiba agora.”
Você concorda com essa frase?