Opções de Bitcoin no valor de US$ 6,4 bilhões foram liquidadas na manhã de sexta-feira, a US$ 79.682, removendo efetivamente os fluxos de hedge que mantiveram o BTC perto de US$ 80.000 durante toda a semana.
Agora que o pino sumiu, o que o substitui chega em etapas, começando com Kevin Warsh às 10h, horário do leste dos EUA.
O que a expiração de opções de Bitcoin de US$ 6,4 bilhões resolveu
Cerca de 81.700 contratos foram liquidados às 8h UTC na Deribit, com o preço oficial de liquidação em US$ 79.682,33. As calls com strike em US$ 80.000 expiraram sem valor, deixando a desejar por apenas US$ 318. As calls em US$ 75.000 pagaram.
Esses dois strikes foram os que mais concentraram dinheiro no lote. Eles também explicam a faixa de negociação da semana.
O Bitcoin subiu de ~US$ 62 mil para ~US$ 80 mil em uma semana. Agora, o vencimento de opções desta sexta-feira coloca esse movimento diretamente contra algumas das maiores concentrações de strikes do mercado. ~$6,4B em opções de BTC vencem na sexta-feira, com: → $236M em calls de valor nocional a $75K → $157M em calls a $80K → Máx… pic.twitter.com/BUZOciyj5w
— Markets da Coinbase 🛡️ (@CoinbaseMarkets) 28 de agosto de 2026
Quando os traders vendem opções, os formadores de mercado fazem hedge negociando o ativo subjacente. Eles vendem BTC conforme o preço se aproxima de um strike pesado. Eles compram quando o preço se afasta.
Isso cria um ímã invisível, e o Bitcoin ficou dentro dele por três dias, como aconteceu durante vencimentos grandes anteriores de opções.
Com o vencimento das opções de hoje, o ímã desligou às 08:00 UTC na Deribit.
O teto foi ajustado para US$ 82.000
O analista Ted Pillows aponta uma “parede de venda” de aproximadamente 1.052 BTC em $80.500 vista em quatro plataformas.
$BTC tem uma grande ordem de venda em $80.500. Parece que uma correção vem aí. pic.twitter.com/YIz2DKmMoF
— Ted (@TedPillows) 27 de agosto de 2026
Às 11:24 (UTC), apenas 101 BTC agora estão nos preços de US$ 80.500 na Kraken e na Coinbase somadas. A parede praticamente desapareceu.
As ofertas avançaram, de modo que, a US$ 82.000, as duas bolsas somam 173 BTC, o maior agrupamento em qualquer lugar acima do preço à vista.
Dados de opções apontam para o mesmo nível. No vencimento de 4 de setembro, o strike de US$ 82.000 tem 5.931 contratos. Isso é 22% de tudo o que está aberto para essa data, de longe a maior concentração.
Portanto, dois conjuntos de dados agora concordam que o teto que importou nesta semana subiu cerca de US$ 1.500.
$6,4 BILHÕES DE OPÇÕES DE BITCOIN ACABARAM DE VENCER. O BTC saiu de cerca de US$ 62 mil para US$ 80 mil enquanto essas posições estavam abertas. Agora que elas foram liquidadas, os traders estão recompondo posições em uma faixa de preço completamente diferente. As próximas sessões podem ser bem interessantes. US$ 80 mil é o nível… pic.twitter.com/pXc2uWpyYN
— That Martini Guy ₿ (@MartiniGuyYT) 28 de agosto de 2026
Por que o Fed importa mais do que o normal este ano
Warsh faz sua primeira keynote como presidente do Federal Reserve na manhã de sexta-feira. O tema do simpósio deste ano é inovação financeira, e a pauta cita criptomoedas e stablecoins diretamente.
Considerando que cripto não é um tema secundário no maior encontro anual do Fed este ano, isso é incomum. É o assunto.
“…criptomoedas e stablecoins. Este ano, o simpósio vai explorar como a rápida evolução do sistema de pagamentos tem implicações para o futuro da moeda, do sistema bancário, da implementação da política monetária e da integração financeira global”, diz um trecho no comunicado.
O cenário de juros também está tenso, porque em julho o Fed manteve sua faixa-alvo em 3,50% a 3,75%. Três dirigentes votaram contra, e os três queriam um aumento.
Beth Hammack, Neel Kashkari e Lorie Logan defenderam um aumento de um quarto de ponto. Agora, os traders colocam cerca de 1 em 3 de chance de alta na reunião de 16 de setembro.
Ativos de risco raramente precificam uma alta de juros bem. Ainda assim, as reações anteriores ao Jackson Hole foram amenas. Em oito anos, o movimento mediano do Bitcoin foi de cerca de 1%.
A exceção foi 2022. Jerome Powell ficou mais duro com a alta de juros, e o BTC caiu 6% em um dia. Warsh não tem registro neste púlpito, e o longo silêncio dele sobre a política monetária deixa economistas em dúvida.
Frank Hepworth, CEO da New Market Trading, pediu calma quanto ao próprio vencimento.
“as semanas de vencimento sempre soam mais assustadoras do que são.”
O próximo ímã já está se formando
O preço à vista do Bitcoin ficou perto de US$ 79.699 na sexta-feira, 0,2% acima nos últimos 24 horas. O mercado de opções parou de estabelecer seus limites.
O vencimento de 25 de setembro já tem 155.393 contratos, cerca de 40% de todas as opções abertas de Bitcoin na Deribit. Ele é quase duas vezes maior do que o lote que acabou de ser liquidado.
Também se resolve nove dias após o Fed decidir. A maior concentração de strikes fica em US$ 70.000, e as calls superam as puts em dois para um. Assim, o âncora não desapareceu. Ela só mudou para uma data do outro lado da decisão do Fed.