O ouro se aproxima de um teste importante antes do discurso do presidente do Federal Reserve, Kevin Waller, em Jackson Hole, em meio a uma expectativa bem clara nos mercados.
Depois de o ouro ter registrado, nesta semana, suas maiores altas desde meados de maio, ele sofreu pressão vendedora que o levou de volta para a região de cerca de 4.600 dólares, antes de tentar recuperar o equilíbrio. Esse movimento ocorreu junto com a divulgação de dados de inflação dos EUA, que mostraram a alta do índice de preços das despesas de consumo pessoal anual para 3,7% em julho, acima das expectativas do mercado de 3,6%.
Mas a leitura mais importante não está na queda em si, e sim na forma como o preço lida com a zona de suporte.
Tecnicamente, a região de 4.600 dólares se tornou uma principal zona de teste. E o fato de o ouro permanecer acima dela, com o retorno da demanda, pode significar que o movimento atual é apenas realização de lucros e correção após a última alta.
Já a quebra e permanência abaixo disso — especialmente se coincidir com alta do dólar e dos rendimentos — aumentará a probabilidade de a correção se estender para níveis de suporte mais baixos.
Em contrapartida, existe um fator fundamental que impede ver a queda como o início confirmado de uma tendência de baixa; a demanda por ouro por fundos de investimento e bancos centrais ainda é um fator de sustentação, e as preocupações com o dólar e com a dívida dos EUA seguem presentes no mercado.
O fator mais sensível agora é Kevin Waller.
Assim, o mercado não procura apenas uma decisão sobre juros; ele quer entender como Waller pensa sobre inflação, mercado de títulos e a trajetória da política monetária nos próximos meses. E, com a inflação permanecendo em níveis elevados, o tom do discurso ficou mais importante do que qualquer expectativa anterior.
O primeiro cenário:
Se o tom de Waller vier mais rígido, e as expectativas de juros, dólar e rendimentos subirem, o ouro pode sofrer uma pressão adicional; e a quebra de 4.600 dólares vira um sinal técnico importante para a continuidade da correção.
O segundo cenário:
Se o tom dele for menos rígido, ou se ele não der uma orientação clara sobre aumento de juros, a pressão sobre o dólar e os rendimentos pode voltar; e então o ouro pode recuperar rapidamente o impulso de alta.
O terceiro cenário... o mais perigoso para os traders:
uma ruptura temporária de um dos níveis e, em seguida, uma reversão rápida.
Por isso, o movimento do ouro antes do discurso deve ser tratado com cautela, porque o mercado pode vivenciar um “puxão de liquidez” nos dois sentidos antes de definir o rumo real.
Resumo com olhar de especialista:
A queda atual, por si só, não é suficiente para dizer que o ouro entrou em uma onda de baixa.
Até agora, a leitura mais provável é que seja uma correção e realização de lucros após uma alta forte, mas a zona de 4.600 dólares é o ponto de separação.
Ficar acima dela = chance de recuperar o impulso.
romper isso e permanecer abaixo = risco de a correção se estender.
Já a surpresa de verdade virá da interação do ouro com o dólar e com os rendimentos dos títulos após o discurso de Waller.
Por isso, nesta fase, eu não observo apenas o ouro...
Estou observando ouro + dólar + rendimentos dos títulos + mensagem de Waller.
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Só então a imagem real do próximo movimento aparecerá.