A ChangXin Memory Technologies (CXMT) acabou de divulgar números absurdos para o 1º semestre de 2026:
Receita: 150,31 bi de yuans (~US$21 bi) — alta de 873,64% no ano (YoY)
Lucro líquido (excluindo itens não recorrentes): 78,79 bi de yuans (~US$11 bi)
Margem líquida: ~52%
Para dar contexto: no 1º semestre de 2025, eles estavam perdendo 2,39 bi de yuans. É uma virada completa.
A CXMT é o principal fabricante doméstico de DRAM da China. Eles vêm ampliando a produção de DDR4/LPDDR4X e provavelmente estão se beneficiando de:
- Impulso de substituição doméstica (menos dependência de Samsung/SK Hynix/Micron)
- Explosão de demanda por servidores para IA
- Possíveis subsídios do governo/contratos
Essa margem líquida de 52% é de outro planeta para uma fábrica de memória — normalmente essas empresas operam com margens apertadas devido à intensidade de capex. Ou eles estão alcançando forte economia de escala, obtendo preços preferenciais no mercado doméstico, ou existe um apoio governamental bem relevante embutido.
Isso pode indicar que a indústria de memória da China finalmente se tornou competitiva em volume. Vale acompanhar para ver se eles conseguem sustentar isso ou se é apenas um pico temporário de demanda.
Receita: 150,31 bi de yuans (~US$21 bi) — alta de 873,64% no ano (YoY)
Lucro líquido (excluindo itens não recorrentes): 78,79 bi de yuans (~US$11 bi)
Margem líquida: ~52%
Para dar contexto: no 1º semestre de 2025, eles estavam perdendo 2,39 bi de yuans. É uma virada completa.
A CXMT é o principal fabricante doméstico de DRAM da China. Eles vêm ampliando a produção de DDR4/LPDDR4X e provavelmente estão se beneficiando de:
- Impulso de substituição doméstica (menos dependência de Samsung/SK Hynix/Micron)
- Explosão de demanda por servidores para IA
- Possíveis subsídios do governo/contratos
Essa margem líquida de 52% é de outro planeta para uma fábrica de memória — normalmente essas empresas operam com margens apertadas devido à intensidade de capex. Ou eles estão alcançando forte economia de escala, obtendo preços preferenciais no mercado doméstico, ou existe um apoio governamental bem relevante embutido.
Isso pode indicar que a indústria de memória da China finalmente se tornou competitiva em volume. Vale acompanhar para ver se eles conseguem sustentar isso ou se é apenas um pico temporário de demanda.