A estrutura do mercado de ações sul-coreano está revelando algo importante agora.
O KOSPI está sendo sustentado quase inteiramente por recompra de ações da Samsung e da SK Hynix. Estrangeiros venderam US$ 6,3 bilhões em agosto. As instituições venderam mais US$ 2,3 bilhões. A compra do varejo caiu de US$ 30 bilhões em junho para apenas US$ 2,2 bilhões no mês passado.
A lacuna foi preenchida por "outras corporações" — uma categoria que disparou para US$ 6,4 bilhões em compras líquidas logo após o início dos programas de recompra. A SK Hynix anunciou um programa de US$ 29 bilhões em 20 de agosto. A Samsung seguiu quatro dias depois com US$ 11 bilhões até novembro.
Apenas entre 20 e 27 de agosto, as compras corporativas chegaram a US$ 6,2 bilhões. A Samsung Securities estima que essa oferta possa durar mais 30 sessões no ritmo atual.
O índice voltou de 6.200 para 6.900. A volatilidade arrefeceu. O won se fortaleceu de 1.550 para cerca de 1.380.
Mas a estrutura é frágil. A leitura do Morgan Stanley é direta: o próximo trecho de alta depende de os estrangeiros voltarem, impulsionados pela demanda por memória de IA, pela aceleração nos lucros e pela política de retorno de capital.
O teste de curto prazo é o Jackson Hole. Ou os fluxos de dinheiro globais retornam para os chips coreanos, ou as recompras permanecem como a única oferta real.
É assim que funciona um suporte artificial. Funciona até que deixe de funcionar.
O KOSPI está sendo sustentado quase inteiramente por recompra de ações da Samsung e da SK Hynix. Estrangeiros venderam US$ 6,3 bilhões em agosto. As instituições venderam mais US$ 2,3 bilhões. A compra do varejo caiu de US$ 30 bilhões em junho para apenas US$ 2,2 bilhões no mês passado.
A lacuna foi preenchida por "outras corporações" — uma categoria que disparou para US$ 6,4 bilhões em compras líquidas logo após o início dos programas de recompra. A SK Hynix anunciou um programa de US$ 29 bilhões em 20 de agosto. A Samsung seguiu quatro dias depois com US$ 11 bilhões até novembro.
Apenas entre 20 e 27 de agosto, as compras corporativas chegaram a US$ 6,2 bilhões. A Samsung Securities estima que essa oferta possa durar mais 30 sessões no ritmo atual.
O índice voltou de 6.200 para 6.900. A volatilidade arrefeceu. O won se fortaleceu de 1.550 para cerca de 1.380.
Mas a estrutura é frágil. A leitura do Morgan Stanley é direta: o próximo trecho de alta depende de os estrangeiros voltarem, impulsionados pela demanda por memória de IA, pela aceleração nos lucros e pela política de retorno de capital.
O teste de curto prazo é o Jackson Hole. Ou os fluxos de dinheiro globais retornam para os chips coreanos, ou as recompras permanecem como a única oferta real.
É assim que funciona um suporte artificial. Funciona até que deixe de funcionar.
