O preço do Bitcoin realmente já atingiu o fundo?

Por que desistir é um processo, e não um preço, e o que os dados atuais indicam;

Pode-se analisar a partir de uma estrutura probabilística baseada em quatro domínios independentes do mercado de Bitcoin.

Estes quatro domínios são: comportamento dos detentores, perdas em nível de rede, dinâmica de custo e situações extremas estatísticas.


Agora, todo mundo quer a mesma coisa: certeza.

Não é esperança, não é sensação, e não é confiança cega no Twitter, mas sim uma resposta real e sincera baseada em dados.


De maneira geral, eles nos permitem responder a uma pergunta simples, mas inquietante:


Estamos no estágio final do processo de mercado em baixa, ou ainda há um espaço considerável para queda?


① Os mercados em baixa deixam marcas estruturais: cada mercado em baixa do Bitcoin apresenta características recorrentes em cadeia e estatísticas que se repetem com gravidade cada vez menor.

Retração do Preço do Bitcoin em relação ao ATH
Queda do Preço do Bitcoin em relação ao Recorde Histórico

Estrutura de mercado em baixa 'clássica'


Vamos começar com uma hipótese básica inquietante: desta vez pode não ser diferente.


Até agora, cada um dos principais ciclos do Bitcoin terminou uma baixa de mercado com uma reconfiguração estrutural profunda. Uma queda de mais de 70% do pico ao fundo não é anômala, mas uma norma histórica. Se seguirmos essa 'tendência padrão' a partir do pico de 126.000 dólares, o preço do Bitcoin deveria estar agora em torno de 37.000 dólares.


Dito isso, este ciclo complicou as coisas. O último mercado em alta foi claramente muito mais moderado do que as subidas frenéticas anteriores, o que também plantou as sementes para um mercado em baixa mais moderado que se seguiu.


Há algo de verdade nessa afirmação. Mas investidores realmente maduros não formulam estratégias com base nos melhores cenários; eles se preparam para uma variedade de resultados possíveis.


Em vez de usar uma retração percentual arbitrária como referência, precisamos examinar se as condições que historicamente definem os verdadeiros fundos de mercado de baixa já ocorreram.

② A venda em rendição é um processo, não um momento: as vendas mais severas geralmente marcam o início da formação do fundo, não o fundo final.

Relação de Perdas de Capital do Bitcoin

Medindo a dor da rede


Um dos indicadores mais significativos aqui é o que chamo de 'Taxa de Perda de Cúpula'. Este é um indicador em nível de rede que mede o grau de perda do ecossistema do Bitcoin em qualquer ponto específico no tempo.


Essencialmente, a taxa de perda de capital compara duas coisas:


Capitalização de mercado, refletindo a avaliação atual baseada no preço.
Capitalização realizada, representando o custo total de todas as moedas em circulação.


Quando a capitalização de mercado está abaixo da capitalização realizada, toda a rede opera no vermelho. Esta não é uma situação teórica, mas sim perdas financeiras reais enfrentadas por milhões de participantes.


É por isso que ele atua como um termômetro de rendição. Ele só se ativa quando as perdas são amplas e inevitáveis. Quanto maior a amplitude das flutuações, mais grave é a crise.


Historicamente, esse padrão é claro:


Em 2015, essa taxa frequentemente superava 0,3, às vezes até mais de 0,5. Foi uma rendição total.


Em 2018-19, ele novamente ultrapassou 0,3 e tocou brevemente 0,4.


Em 2022, esse valor ficou principalmente acima de 0,2 e entrou brevemente na faixa de 0,3.


Cada ciclo apresenta uma tendência de diminuição gradual dos valores extremos, com o nível de estresse de pico caindo cerca de 0,1 a cada vez. Se esse padrão continuar, um colapso semelhante neste ciclo pode ocorrer entre 0,1 e 0,2.


A chave é: ainda não chegamos ao destino.


Essa taxa não apresentou aumento significativo. Do ponto de vista das perdas totais da rede, o mercado ainda não experimentou a dor sistêmica que normalmente marca o fundo final de um mercado em baixa.


Mas isso não garante que os preços realmente cairão. Mas isso realmente indica que, dentro da estrutura de mercado em baixa 'clássica', o risco de queda ainda não foi totalmente liberado.


E quando esse indicador acende, a história já demonstrou claramente: esses momentos proporcionaram as oportunidades de acumulação de riqueza mais significativas na história do Bitcoin.


③ O comportamento dos HODLers é mais importante do que o preço: as bases de custo de longo e curto prazo revelam níveis de pressão que o preço em si não pode refletir.

Métrica de Risco de Perda LTH

A pressão dos fortes


Os detentores de Bitcoin não são um bloco monolítico. Seus prazos de investimento mudam fundamentalmente seu comportamento, e os dados capturam essa mudança de maneira notável.


O limite padrão do setor é de 155 dias, um pouco mais de 5 meses. Abaixo desse limite, você será classificado como um detentor de curto prazo (STH). Acima desse limite, você se tornará um detentor de longo prazo (LTH).


Essa distinção é crucial, pois após isso, seu comportamento muda significativamente. Estatisticamente, os investidores de longo prazo (LTH) são menos reativos, têm menos flutuações emocionais e são mais capazes de resistir à pressão de venda causada pela volatilidade do mercado. Mas quando eles realmente enfrentam pressão, é preciso ter cuidado redobrado.


O indicador de risco LTH rastreia a porcentagem de perdas não realizadas entre os detentores de longo prazo.


Essas empresas geralmente têm alta lucratividade, que é uma de suas características marcantes. Portanto, quando uma parte significativa delas começa a apresentar resultados ruins, isso indica que há problemas estruturais profundos.


Os dados foram normalizados como um indicador de risco de probabilidade:


0% representa que os detentores de longo prazo praticamente não têm perdas. Essa situação geralmente coincide com períodos de expansão de mercado em alta.


100% não significa que todos os detentores de longo prazo estão em perda. Refere-se ao fato de que esse indicador atingiu o nível mais alto já observado da crise dos detentores de longo prazo.

Revisando o passado:


Atingiu o pico em 2015, cerca de 95%.


Em 2019, atingiu cerca de 83%.


Subiu para cerca de 70% em março de 2020.


O pico de 2022 chegou perto de 85%.


A condição melhorou, mas não de forma significativa.


O mais importante é esse limite. Com base em dados históricos, uma vez que esse indicador ultrapassa 55-60%, o processo de recuo no fundo começa rapidamente. Em poucos meses, o mercado completa a transição e começa a recuperação.


Hoje, estamos cerca de 37%.


Isso nos diz algo importante. Enquanto as posições de longo prazo são inquietantes, elas ainda não estão completamente em apuros. Se este ciclo seguir o padrão histórico, mesmo que a magnitude diminua, uma quebra de 70% indica fortemente que estamos nos aproximando do fim do mercado em baixa.


Mesmo quando os participantes mais pacientes estão sofrendo, você geralmente está perto do seu objetivo.


④ A probabilidade supera a previsão: modelos de desvio estatístico podem continuamente identificar quando o risco de queda está basicamente esgotado.

Faixas de Custo STH

Local de construção do andar


Agora vamos mudar a perspectiva e olhar para os mais recentes participantes: os detentores de curto prazo.


Esse grupo representa os novos membros que se juntaram nos últimos 5 meses. O preço médio de aquisição deles constitui o preço real do STH, e podemos construir intervalos de custo dinâmicos em torno desse preço.


Essas faixas são como um gráfico de probabilidade, indicando onde os mercados em baixa normalmente terminam:


A área verde representa aproximadamente 1 desvio padrão abaixo da base de custo do STH.


A área azul indica eventos de rendição mais profundos dentro de uma faixa de 2 desvios padrão, que geralmente são breves, mas intensos.


Em cada mercado em baixa, os fundos de preços estiveram dentro dessas áreas.


Ao longo da história recente, as áreas verdes desempenharam a maior parte do papel. As áreas azuis geralmente só são atingidas durante oscilações rápidas impulsionadas pela liquidez, momento em que a oferta é quase imediatamente absorvida.


Atualmente, o preço está na extremidade inferior da faixa verde e próximo da faixa azul.

Especificamente:


O preço atual do modelo verde é de aproximadamente 75.000 dólares.
O preço do modelo azul está próximo de 61.000 dólares.


Esses níveis de preço não são previsões, mas áreas de acumulação probabilística. Eles lhe dizem quando o equilíbrio risco-retorno começará a mudar decisivamente a favor dos compradores.


Um ponto crucial a observar: essas faixas de preço são dinâmicas. Em poucos meses, a amplitude das flutuações de preço pode atingir 5.000 a 10.000 dólares. É por isso que a monitoração em tempo real é crucial. Valores estáticos não refletem a realidade.


Mas estruturalmente, historicamente, estar nesta área sempre foi uma excelente oportunidade para acumular riqueza, não para entrar em pânico.

⑤ O sinal mais claro vem ao fazer uma pergunta mais simples: quão extremo é o preço atual em relação ao seu próprio histórico de preços, estatisticamente?

Ondas de Probabilidade Z-Score
Ondas de Probabilidade Z

Probabilidade de desinvestimento


Os dados em cadeia são poderosos, mas não são a única perspectiva que vale a pena usar.


Às vezes, o sinal mais claro vem ao fazer uma pergunta mais simples: quão extremo é o preço atual em relação ao seu próprio histórico de preços, estatisticamente?


É isso que as ondas de probabilidade Z fazem.


Este modelo mede a extensão em que o preço se desvia de sua média de longo prazo em desvios padrão. Ao contrário de muitos indicadores, ele pode se adaptar automaticamente às mudanças de ciclo sem a necessidade de considerar manualmente a diminuição de retornos ou mudanças nos mecanismos de mercado.


Com base em dados históricos, os fundos de mercado em baixa do Bitcoin geralmente se formam entre -1 e -2 desvios padrão, podendo brevemente cair abaixo de -2 durante eventos extremos.


Recentemente, experimentamos uma flutuação de -2 desvios padrão.


Esses eventos são extremamente raros e representam um desvio estatístico significativo para baixo. O mais importante é que eles quase nunca marcam a data exata em que os preços tocam o fundo, mas indicam que o processo de tocar o fundo já começou.


O que geralmente não se segue é uma recuperação em V, mas sim meses de oscilações, preços ligeiramente em queda e frustração. Essa fase visa esgotar a força dos vendedores, minar a confiança do mercado e testar os detentores de longo prazo.


Os preços podem cair mais 5.000 dólares, 10.000 dólares, ou até 15.000 dólares. Isso faz parte do processo de tocar o fundo.


Se você ainda está aqui após passar por tais mudanças, então você superou uma das quedas de mercado estatisticamente mais severas da história moderna.


A psicologia do lobo solitário


Lembro-me do momento exato em que a excitação diminuiu durante as anteriores flutuações de preço do Bitcoin, quando a mídia mainstream anunciou pela centésima vez que o Bitcoin estava morto, e meus amigos já não me perguntavam mais como comprar Bitcoin.


Na verdade, eles pararam completamente de falar sobre isso, pois não é mais uma especulação diária para eles.


Quando as oportunidades de ganhar dinheiro facilmente desaparecem, a curiosidade também tende a desaparecer.


Foi então que eu me dediquei a estudar o Bitcoin e a psicologia dos investidores que dominam o comércio desse ativo.


Há um padrão recorrente no comportamento humano, cuja previsibilidade é comparável à própria redução pela metade do Bitcoin. Quando o preço ultrapassa 200.000 dólares, aqueles amigos voltam a me enviar mensagens, perguntando: 'É um bom momento para voltar a entrar?'


Isso acontece em cada ciclo, sem exceção.


Eles querem glória, mas não querem trabalhar. Mas a abordagem mais sábia é agir contra a corrente quando os dados mostram que um campo está seriamente subavaliado, mesmo que isso não pareça confortável. Especialmente quando não parece confortável.


Atualmente, estamos em uma fase de oscilação do mercado. Os dados atuais não me dizem que o mercado tocou o fundo, mas que estamos em uma faixa de mercado severamente subavaliada, e a fase de fundo do mercado em baixa pode estar se desenrolando.


É confuso, frustrante e lento.


Uma queda severa de rendição pode já ter ocorrido. O que vem a seguir será uma longa e dolorosa batalha de desgaste, destinada a desgastar, frustrar e cansar o mercado até que a confiança finalmente desmorone.


Os verdadeiros vencedores não são aqueles que capturam exatamente os pontos baixos do mercado, mas sim aqueles que entendem as regras do mercado e são capazes de agir decisivamente quando a situação está a seu favor, e perseveram quando a opinião pública desmorona.


Se você ainda está na mesa, ainda está aprendendo e resistindo ao impulso de vender em pânico, então você já está à frente de 99% dos participantes do mercado. Daqui a dois ou três anos, você será o que ri por último.

Persistir.

Este artigo é uma tradução de @OnChainMind Análise de Mercado;

Conexão Global, a era digital é o Rei | Para mais atividades de airdrop, veja #welinkBTC .

Focado em Web3, jogos em blockchain, IA, oportunidades de investimento em Airdrop 🫙 Monitorando 100 influenciadores do mundo cripto 🔥 Vamos atravessar os mercados de alta e baixa juntos.$BNB