BOA DISPOSIÇÃO, INFLAÇÃO RUIM: O FED AINDA NÃO ESTÁ FEITO
O otimismo desta manhã não apaga o alerta transmitido pelos dados de inflação PCE de julho.
O indicador de inflação preferido pelo Fed subiu 0,2% mês a mês e 3,7% ano a ano, ambos acima das expectativas. A reação apareceu rapidamente nos mercados: o rendimento do Tesouro de 2 anos voltou a se aproximar de 4,22%, enquanto as apostas de mais um aumento da taxa pelo Fed ainda este ano cresceram.
Na próxima reunião, manter a taxa continua sendo o cenário mais provável, com cerca de 64% de probabilidade. Mas, até dezembro, os futuros já precificam aproximadamente 72% de chance de aperto monetário.
Um único aumento até o fim do ano parece parcialmente já estar precificado. O perigo real seria uma sequência de relatórios de inflação ou do mercado de trabalho mais fortes do que o esperado, forçando os investidores a precificar mais do que um aumento adicional.
Isso torna especialmente importante o primeiro discurso de Kevin Warsh como presidente do Fed amanhã, em Jackson Hole. Os mercados vão ouvir uma coisa: ele vai validar a nova precificação mais “hawkish” — ou vai dizer aos investidores para esperar?
Wall Street pode até estar sorrindo nesta manhã. Os dados de inflação dão ao Fed pouco motivo para sorrir. 📈🔥
O otimismo desta manhã não apaga o alerta transmitido pelos dados de inflação PCE de julho.
O indicador de inflação preferido pelo Fed subiu 0,2% mês a mês e 3,7% ano a ano, ambos acima das expectativas. A reação apareceu rapidamente nos mercados: o rendimento do Tesouro de 2 anos voltou a se aproximar de 4,22%, enquanto as apostas de mais um aumento da taxa pelo Fed ainda este ano cresceram.
Na próxima reunião, manter a taxa continua sendo o cenário mais provável, com cerca de 64% de probabilidade. Mas, até dezembro, os futuros já precificam aproximadamente 72% de chance de aperto monetário.
Um único aumento até o fim do ano parece parcialmente já estar precificado. O perigo real seria uma sequência de relatórios de inflação ou do mercado de trabalho mais fortes do que o esperado, forçando os investidores a precificar mais do que um aumento adicional.
Isso torna especialmente importante o primeiro discurso de Kevin Warsh como presidente do Fed amanhã, em Jackson Hole. Os mercados vão ouvir uma coisa: ele vai validar a nova precificação mais “hawkish” — ou vai dizer aos investidores para esperar?
Wall Street pode até estar sorrindo nesta manhã. Os dados de inflação dão ao Fed pouco motivo para sorrir. 📈🔥
