A escala de cinza defende o caso de ZEC como um complemento de privacidade ao BTC
@Grayscale Research apresentou uma tese incisiva: $ZEC é um dos maiores beneficiários da "vantagem do segundo a entrar" no cripto, posicionado para fazer o que $BTC não consegue. Embora o Bitcoin tenha consolidado seu papel como reserva soberana de valor, ele opera em um ledger transparente. A Grayscale argumenta que, à medida que a vigilância financeira baseada em IA se torna mais sofisticada, a demanda por privacidade on-chain confiável aumentará, e o Zcash foi construído para preencher essa lacuna.
A Zcash usa provas de conhecimento zero para permitir transações protegidas que podem ocultar detalhes da transação, distinguindo-a do razão transparente do Bitcoin. O protocolo utiliza Provas Succintas Não Interativas de Conhecimento de Zero (zk-SNARKs) para habilitar transações protegidas que ocultam remetente, destinatário e valor, preservando a auditabilidade por meio de chaves de visualização e divulgação seletiva.
De acordo com a pesquisa da Grayscale, em 20 de julho de 2026, as transações protegidas representavam aproximadamente 90% de todas as transações da Zcash, enquanto cerca de 4,2 milhões de ZEC estavam mantidas no pool protegido, representando aproximadamente 25% do fornecimento em circulação na época. Esse nível de uso real dá força ao argumento da Grayscale de que os recursos de privacidade do $ZEC vão além de algo meramente teórico.
Um alvo de preço concreto ligado à participação de mercado do Bitcoin
A Grayscale Research vai além de apresentar um argumento qualitativo. A Grayscale Research diz que a ZEC poderia chegar a cerca de US$ 8.100 até 2030 se capturar 10% do valor de mercado do Bitcoin. Se a ZEC atingisse cerca de 2% da capitalização de mercado do Bitcoin, a pesquisa sugere que o preço poderia subir acima de US$ 1.622. O valor de US$ 8.100 é um cenário baseado em premissas de participação no mercado, e não uma previsão ou garantia; para chegar a esse nível, a Zcash precisaria ganhar substancialmente mais valor de mercado em relação ao Bitcoin do que tem hoje.
A nota de pesquisa chega junto com um lançamento significativo de produto. Em 24 de agosto, a Grayscale lançou o ETF de Zcash, conhecido como ZCSH, na NYSE Arca, após converter seu existing Zcash Trust (Trust de Zcash existente), dando a investidores dos EUA acesso à exposição spot a ZEC sem precisar manter a criptomoeda diretamente. Segundo foi reportado, o ETF tinha cerca de US$ 260 milhões em ativos por ocasião do lançamento.
A Zcash saltou 42% em sete dias a partir de uma mínima semanal perto de US$ 554 e está em alta de cerca de 350% no acumulado do ano. Apesar do aumento, a capitalização de mercado da Zcash permanece em menos de 1% da do Bitcoin, o que mostra o quanto os cenários da Grayscale assumem que o $ZEC precisaria capturar.
Fontes:
Crypto Times: Zcash sobe 42% na semana à medida que a Grayscale mapeia possível caminho para US$ 8.100
Crowdfund Insider: A Grayscale Investments avança planos para um ETF spot de Zcash por meio de um pedido atualizado à SEC
Coinpaper: Grayscale prevê preço da Zcash em US$ 8.100 se a ZEC capturar 10% do MCap do Bitcoin