A principal linha para o futuro das criptomoedas talvez não seja mais apenas “se o Bitcoin vai subir ou não”, mas sim como o capital global, os pagamentos e as negociações de ativos, em que vai migrando progressivamente para a cadeia (on-chain).
A seguir, vale observar quatro direções: o Bitcoin desafiando o ouro; stablecoins (moedas estáveis) se tornando a infraestrutura-base dos pagamentos; os EUA (esclarecendo o projeto de lei) impulsionando a tokenização/on-chain de ativos; e o posicionamento da Binance e da BNB relacionado aos fãs da BNB.
1. O Bitcoin vai ultrapassar o ouro?
Na Bitcoin Asia 2026, realizada em Hong Kong, Changpeng Zhao compartilhou uma avaliação muito clara: a quebra do Bitcoin para US$ 1 milhão com certeza vai acontecer, e não há necessidade de esperar 25 anos. Ele também acredita que o Bitcoin no futuro vai ultrapassar o ouro e se tornar um ativo global de reserva de valor ainda mais importante.
Mas o que ele acompanha não é só o preço. Para o Bitcoin realmente chegar a 1 milhão de dólares, é preciso realizar algumas mudanças-chave: virar um ativo de alocação para fundos de pensão e fundos, entrar como parte das reservas estratégicas de mais países e obter uso mais amplo em pagamentos e poupança globais.
A lógica por trás desse julgamento é que o Bitcoin está saindo, aos poucos, de um ativo de alta volatilidade negociado por poucas pessoas e entrando nas demonstrações de ativos e passivos de empresas, instituições e até de países.
O ouro tem consenso de milhares de anos, além de um sistema maduro de reservas e negociação; portanto, essa mudança não será concluída da noite para o dia. Mas o Bitcoin tem características como oferta total fixa, circulação global, verificação fácil e ser adequado a economias digitais, o que o torna mais compatível com a forma de ativo da era da internet.
Portanto, se o Bitcoin conseguirá superar o ouro não depende de quanto ele pode subir no próximo ciclo de alta; depende de quantas empresas, fundos de pensão, fundos e países estarão dispostos a mantê-lo a longo prazo nos próximos dez anos.
No longo prazo, o Bitcoin tem a chance de desafiar a posição do ouro como reserva de valor, mas isso não se completa em pouco tempo. As vantagens do Bitcoin são: oferta total fixa, facilidade de transferência, possibilidade de ser dividido e maior adequação às transações globais da era da internet.
2. Stablecoins se tornam a infraestrutura de pagamentos
Ter o controle do discurso sobre stablecoins é crucial para a hegemonia financeira dos EUA. Continuar a invadir as finanças de países menores com stablecoins lastreadas em dólares é algo que esses outros governos quase não conseguem impedir. Eu venho pensando em uma questão: se a dívida pública total dos EUA, de cerca de 40 trilhões de dólares, fosse convertida e comprada por meio de stablecoins emitidas por empresas como a Circle, comprando então títulos do Tesouro dos EUA, o que mudaria nos EUA?
A meu ver, desse jeito, a forma de detentores de títulos públicos e passivos em dólares seria completamente reescrita. O governo dos EUA continua devendo dinheiro, só que os credores, que antes eram bancos, fundos, fundos de pensão e bancos centrais estrangeiros, aos poucos passam a ser fundos de reserva de stablecoins. Em outras palavras, usuários globais de stablecoin financiarão indiretamente o governo dos EUA ao manter dólares digitais.
Se essa tendência continuar se desenvolvendo, as stablecoins do futuro podem formar um novo ciclo em dólares:
O Tesouro dos EUA emite títulos públicos
Empresas de stablecoins compram títulos do Tesouro
Usuários globais detêm stablecoins
O dinheiro dos usuários continua sustentando o financiamento do Tesouro dos EUA
Os maiores beneficiários dessa estrutura podem ser o dólar, o Tesouro dos EUA, os emissores de stablecoins e as blockchains públicas que fornecem serviços de camada de base.
Entretanto, no momento, as stablecoins já são uma importante compradora de títulos do Tesouro dos EUA no curto prazo. À medida que o tamanho das stablecoins sair de algumas centenas de bilhões de dólares e chegar a dezenas de trilhões, elas podem gradualmente se tornar uma força-chave no sistema de financiamento fiscal dos EUA.
3. (Lei de esclarecimento) pode acelerar “desvincular-se do real para ir ao virtual”
O que se quer dizer com “desvincular-se do real para ir ao virtual” não é que todo o dinheiro saia da economia real para especular em cripto, e sim que os ativos do mundo real passam a existir em forma digital e a serem negociados.
Após a aprovação da lei (lei de esclarecimento), espera-se que os limites regulatórios de ativos digitais, as regras de negociação e as responsabilidades entre a SEC e a CFTC fiquem mais bem definidas. Com regulação clara, o maior impacto não será apenas um impulso no preço das moedas; é também que as instituições financeiras tradicionais finalmente poderão entrar neste mercado em escala bem maior.
No passado, bancos, fundos e empresas listadas não enxergavam a eficiência dos ativos on-chain, mas não tinham certeza do que poderia ser feito, de quem seria a regulação e como lidar com problemas caso ocorressem. Assim que o projeto de lei for colocado em prática, essas preocupações diminuirão de forma evidente.
Nessa época, retornos de títulos do Tesouro, fundos, ações, ouro e até direitos sobre imóveis podem acelerar a tokenização. O ativo em si continua existindo, mas a confirmação de direitos, a negociação e a liquidação irão migrar progressivamente para a blockchain.
Em outras palavras: no futuro, não é que os ativos físicos desapareçam, e sim que o nível de digitalização dos ativos só aumentará. Wall Street também não será substituída pela blockchain; ao contrário, vai levar cada vez mais atividades para a blockchain.
Então, minha sugestão para os usuários da Binance que ainda mantêm altcoins é realmente levar muito a sério as tendências futuras. Atualmente, o mercado de altcoins tem pouquíssimo valor; no futuro, a probabilidade é grande de zerar.
4. Como a Binance deve seguir, e como definir o BNB?
No passado, a Binance dependia de volume de negociação, liquidez e escala de usuários para se tornar uma das maiores plataformas globais de negociação de criptomoedas. Porém, no futuro, fazer apenas corretora terá cada vez menos espaço de crescimento.
O próximo passo da Binance precisa sair de “plataforma de negociação” para “portal abrangente de ativos digitais”, oferecendo negociação, carteira, pagamentos, custódia, stablecoins, aplicações on-chain e serviços de emissão de ativos. Sua maior oportunidade é a enorme base de usuários; seu maior desafio, a conformidade global.
O BNB também não pode mais ser entendido simplesmente como a moeda do ecossistema da Binance.
Atualmente, o BNB tem dois valores principais: uma parte vem do ecossistema da Binance, incluindo descontos de taxas, atividades da plataforma e direitos dos usuários; a outra parte vem do BNB Chain, que é o ativo base para pagar Gas, participar de staking e usar aplicações on-chain.
Mas o BNB não é uma ação da Binance. Possuir BNB não equivale a possuir participação acionária na Binance, e não significa que você possa compartilhar todos os lucros da Binance.
O valor futuro do BNB será como ativo base em pagamentos com stablecoins, negociação on-chain, atividades financeiras de RWA e de IA.
Como detentor de BNB, eu preferiria que a Binance adicionasse a distribuição de juros de BNB trimestrais aos detentores, criando o título de “Moutai do setor de moedas”, ampliando ainda mais o valor de manter BNB.
Falar sobre perspectivas futuras
No futuro, o mercado de moedas digitais pode formar um conjunto mais claro de divisão de tarefas:
O Bitcoin é a reserva de valor; a stablecoin é para pagamentos; RWA conecta com ativos do mundo real; a blockchain pública faz a negociação e a liquidação; e a exchange conecta usuários e liquidez.
Se, na próxima rodada do mercado de moedas digitais, surgirem novas movimentações, o motor pode deixar de ser apenas o ciclo de halving e o sentimento de varejo; e sim a flexibilização regulatória, a entrada de capital tradicional e a tokenização completa na cadeia.