Você provavelmente já viu a estatística sendo mencionada em todo lugar: "95% dos traders perdem dinheiro." É especialmente brutal no trading de futuros, onde a alavancagem desempenha um papel muito grande. Mas é apenas exagero? Ou matemática fria e dura?

A VERDADE:

Estudos que acompanham dados reais de corretores e contas de varejo mostram que o número geralmente está mais próximo de 90–97% para traders de futuros/dia persistentes.

Um famoso estudo brasileiro (frequentemente citado) descobriu que 97% dos traders diários que duraram mais de 300 dias perderam dinheiro. Apenas ~1,1% ganhou mais do que o salário mínimo, e apenas uma fração minúscula (menos de 1–3%) foi consistentemente lucrativa após as taxas.

Relatórios da CFTC e outras análises confirmam que os traders de futuros de varejo geralmente perdem – perdas medianas de $100–$200 por evento negociado, com a distribuição fortemente inclinada para a esquerda (grandes perdas superam pequenos ganhos).

Então, por que a matemática condena a maioria das pessoas? Vamos simplificá-la:

1. O Jogo de Soma Zero + Taxas = Expectativa Negativa

Os mercados de futuros são de soma zero em sua essência: Cada contrato vencedor tem uma contraparte perdedora. Mas adicione comissões, taxas de câmbio, custos de dados e taxas de financiamento (especialmente em perpétuos), e todo o ecossistema se torna de soma negativa para os traders de varejo.

Custo típico de round-trip: $2–$10+ por contrato (mais slippage).

Se sua vantagem é pequena (digamos, taxa de ganho de 52%, 1:1 risco-recompensa), as taxas a consomem.

Exemplo matemático:

Negocie 100 vezes → 52 vitórias ($100 cada), 48 perdas ($100 cada) = +$400 bruto. Subtraia $500 em taxas → líquido -$100.

Com o tempo, até mesmo uma leve expectativa positiva torna-se negativa. A maioria dos traders de varejo não tem uma verdadeira vantagem – então a expectativa começa negativa e piora.

2. A Alavancagem Transforma Pequenas Vantagens em Perdas:

Os futuros oferecem alta alavancagem (10x–100x+). Um movimento de 1% contra você em 50x de alavancagem = 50% de perda na conta.

Arrisque 2% por negociação (regra padrão) → mas com 20x de alavancagem, um movimento adverso de 0.1% elimina seu risco.

A maioria estoura contas em uma negociação ruim porque dimensionam com base na margem, não no risco.

Matemática da composição:

Perder 50% uma vez → precisa de 100% de ganho para empatar. Perder 80% → precisa de 400% para se recuperar. A maioria nunca sai dessa.

3. Taxa de Vitória vs. Desequilíbrio Risco-Recompensa:

Mesmo uma taxa de ganho de 60% falha sem um RR adequado.

Suponha 60% de vitórias, 1:1 RR → empate antes das taxas.

Mas o varejo real: RR médio muitas vezes <1:1 porque cortam os vencedores cedo e deixam os perdedores correrem.

Fórmula para expectativa:

Expectativa = (Win% × Ganho Médio) – (Loss% × Perda Média)

Se a Perda Média > o Ganho Médio (comum), mesmo uma taxa de ganho de 70% pode ser negativa.

Exemplo: taxa de ganho de 70%, ganho médio de $200, perda média de $500 →

Expectativa = (0.7 × 200) – (0.3 × 500) = $140 – $150 = -$10 por negociação.

4. Matemática Psicológica: Negociação Excessiva & Inclinação:

Traders perdedores negociam 4x mais que os vencedores. Negociação frequente = mais taxas + mais decisões emocionais.

Estudos mostram que os que negociam excessivamente perdem ~80%+ ao longo do tempo.

Ciclo de inclinação: Perda → negociação de vingança → maior perda → estourar a conta → desistir.

O viés de sobrevivência esconde isso: os 3–10% que sobrevivem são silenciosos; os 90%+ também desistem ou estouram barulhentamente.

Resumo:

A Matemática É Brutal, Mas Não Impossível

A figura de 95% de perdas não é exata, mas os dados mostram consistentemente que 90–97% dos traders de futuros de varejo acabam líquidos negativos. Não é porque os mercados são "manipulados" – É expectativa negativa devido a taxas, assimetria de alavancagem, mau RR e psicologia humana.

Os vencedores tratam a negociação como um negócio: regras estritas de risco (1% máximo por negociação), sistemas de expectativa positiva, baixa frequência, registro e controle emocional.

Meu conselho:

Se você é um novato, fique apenas com a negociação à vista e compre e mantenha. É seguro a longo prazo e não requer muito trabalho para obter lucros...

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NFA, DYOR – negocie de forma responsável.