O relatório de resultados da Nvidia pode ser visto em dois estágios: o primeiro são as imperfeições do próprio relatório; o segundo é a teleconferência, que abriu expectativas para o futuro.
Não vou entrar em detalhes do conteúdo específico do relatório. No primeiro estágio, as imperfeições a serem observadas são uma leve queda na margem bruta. É claro que a explicação oficial é que o aumento nos preços de memória e de componentes acabou comprimindo o lucro, levando a uma leve redução na margem bruta.
Apesar dessas imperfeições, o mercado ficou satisfeito no geral. Por isso, após a divulgação do relatório, a ação não subiu imediatamente no after-hours.
No segundo estágio, durante a teleconferência, o “Huang, o CEO” foi ousado ao afirmar que o crescimento da receita no próximo ano fiscal será de aproximadamente 70% — ainda por cima, seria uma estimativa conservadora — e até sugeriu que poderia haver uma chance de 100%. Além disso, os fornecedores prometeram aumentar os pedidos de 119 bilhões para 279 bilhões de dólares, o que representa uma expectativa de pedidos 134% maior. Isso permite que a história de demanda por IA se estenda até 2027, fortalecendo as expectativas do mercado como um todo.
Assim, o relatório do 2º trimestre (Q2) da Nvidia respondeu a três grandes questões do mercado:
1) Os gastos de capital em IA não atingiram o pico
2) A queda de pedidos no novo “Rubin” (linha de produto) não trouxe uma ruptura na demanda
3) O crescimento da Nvidia não desacelerou; na verdade, houve uma explosão no curto prazo
Por isso, o encerramento do Q2, de certa forma, consolida a narrativa de IA nas bolsas dos EUA atuais, dando ao mercado mais confiança.
No entanto, a explosão da Nvidia agora não significa que não haja riscos no futuro, especialmente do lado dos pedidos. O relatório do Q2 revelou uma forte aceleração de pedidos no futuro. Principalmente, isso encheu o mercado de confiança em 2027. Mas surge o problema: no próximo trimestre, o mercado vai questionar: quando os pedidos estiverem totalmente “empenhados” ao longo do próximo ano, a força motriz do crescimento da IA ainda conseguirá se manter?
Para a Nvidia, a parte dos dados de pedidos exposta no Q2 indica um aumento temporário acelerado, e isso não calcula possíveis renovações do mercado chinês. Se, no futuro, o mercado da China ainda não for aberto, o mercado pode perguntar à Nvidia: qual é a sua próxima expansão incremental? A explosão atual de pedidos já não estaria “drenando” a demanda do mercado? <#英伟达营收超预期股价涨4% >
Não vou entrar em detalhes do conteúdo específico do relatório. No primeiro estágio, as imperfeições a serem observadas são uma leve queda na margem bruta. É claro que a explicação oficial é que o aumento nos preços de memória e de componentes acabou comprimindo o lucro, levando a uma leve redução na margem bruta.
Apesar dessas imperfeições, o mercado ficou satisfeito no geral. Por isso, após a divulgação do relatório, a ação não subiu imediatamente no after-hours.
No segundo estágio, durante a teleconferência, o “Huang, o CEO” foi ousado ao afirmar que o crescimento da receita no próximo ano fiscal será de aproximadamente 70% — ainda por cima, seria uma estimativa conservadora — e até sugeriu que poderia haver uma chance de 100%. Além disso, os fornecedores prometeram aumentar os pedidos de 119 bilhões para 279 bilhões de dólares, o que representa uma expectativa de pedidos 134% maior. Isso permite que a história de demanda por IA se estenda até 2027, fortalecendo as expectativas do mercado como um todo.
Assim, o relatório do 2º trimestre (Q2) da Nvidia respondeu a três grandes questões do mercado:
1) Os gastos de capital em IA não atingiram o pico
2) A queda de pedidos no novo “Rubin” (linha de produto) não trouxe uma ruptura na demanda
3) O crescimento da Nvidia não desacelerou; na verdade, houve uma explosão no curto prazo
Por isso, o encerramento do Q2, de certa forma, consolida a narrativa de IA nas bolsas dos EUA atuais, dando ao mercado mais confiança.
No entanto, a explosão da Nvidia agora não significa que não haja riscos no futuro, especialmente do lado dos pedidos. O relatório do Q2 revelou uma forte aceleração de pedidos no futuro. Principalmente, isso encheu o mercado de confiança em 2027. Mas surge o problema: no próximo trimestre, o mercado vai questionar: quando os pedidos estiverem totalmente “empenhados” ao longo do próximo ano, a força motriz do crescimento da IA ainda conseguirá se manter?
Para a Nvidia, a parte dos dados de pedidos exposta no Q2 indica um aumento temporário acelerado, e isso não calcula possíveis renovações do mercado chinês. Se, no futuro, o mercado da China ainda não for aberto, o mercado pode perguntar à Nvidia: qual é a sua próxima expansão incremental? A explosão atual de pedidos já não estaria “drenando” a demanda do mercado? <#英伟达营收超预期股价涨4% >
