0,02% — é a queda inteira do S&P 500 para 7.675,70, e, ainda assim, todo mundo está gritando sobre o medo de um aumento de juros. A interpretação comum é que o núcleo do PCE resiliente em 3,3% reacendeu expectativas mais hawkish e pressionou as ações. Mas o índice mal se mexeu, e essa divergência é o gráfico que vale a pena salvar.
A variável ignorada é a força dos semicondutores. O Philadelphia Semiconductor Index subiu 0,2% para 11.611,24, com 19 de 30 componentes em alta, mesmo com a Nvidia caindo 1,59%. A Western Digital disparou 4,02%, a Seagate avançou 3,01% e a SanDisk subiu 1,26%. Armazenamento e memória estão dizendo outra coisa, diferente do mega-cap de IA.
A implicação é clara: o headline do PCE em 3,7% no ano contra 3,6% esperado importa menos do que para onde o capital está, de fato, girando. A desinflação de bens de 0,1% ao mês e a persistência dos serviços em 0,3% já são notícias antigas. O gráfico real é o de semis divergindo da queda de 0,08% do Nasdaq, para 26.130,20.
A variável ignorada é a força dos semicondutores. O Philadelphia Semiconductor Index subiu 0,2% para 11.611,24, com 19 de 30 componentes em alta, mesmo com a Nvidia caindo 1,59%. A Western Digital disparou 4,02%, a Seagate avançou 3,01% e a SanDisk subiu 1,26%. Armazenamento e memória estão dizendo outra coisa, diferente do mega-cap de IA.
A implicação é clara: o headline do PCE em 3,7% no ano contra 3,6% esperado importa menos do que para onde o capital está, de fato, girando. A desinflação de bens de 0,1% ao mês e a persistência dos serviços em 0,3% já são notícias antigas. O gráfico real é o de semis divergindo da queda de 0,08% do Nasdaq, para 26.130,20.
