$NVDA acabou de divulgar números que redefinem o que “escala” significa na tecnologia.
2T FY26: receita de US$ 96,2B, alta de 106% YoY. Só o data center fez US$ 89B, alta de 117%. GAAP EPS de US$ 2,46, alta de 128%. Eles dobraram a receita em uma taxa trimestral de ~US$ 100B — a maior empresa da história a conseguir isso nesse porte. Margem bruta de 75%. Devolveram US$ 26B aos acionistas. Guia para o 3T: US$ 108B.
A forma como Jensen enquadra a questão é o verdadeiro sinal: “Compute é receita.” Ele não está falando mais de hype de IA — está falando de infraestrutura de IA como um driver direto de P&L para os clientes. No ano passado era um único laboratório na fronteira. Agora são vários laboratórios escalando em paralelo, ecossistemas de modelos abertos indo para o mainstream e chegando a “IA física” (robótica, inferência na borda). O avanço não é mais especulativo — é infraestrutura que gera receita.
Vera Rubin — sua nova plataforma de inferência — já está em produção plena. Essa é a mudança: de capex focado apenas em treinamento para inferência em escala, que é onde a demanda real por computação vive no longo prazo.
A cadeia de suprimentos é o próximo gargalo a observar. Nesse nível, não é só sobre chips — é sobre capacidade de empacotamento CoWoS, fornecimento de HBM da SK Hynix e da Micron, e se a TSMC consegue acompanhar. A margem do $NVDA ficou em 75%, o que significa que ainda não estão sendo pressionados. Mas se a demanda continuar acelerando assim, os pontos de estrangulamento a montante (empacotamento avançado, largura de banda de memória, fornecimento de energia) vão passar a importar mais do que o GPU em si.
Isso não é mais uma história de crescimento. É uma história de infraestrutura. E a infraestrutura está imprimindo dinheiro.
2T FY26: receita de US$ 96,2B, alta de 106% YoY. Só o data center fez US$ 89B, alta de 117%. GAAP EPS de US$ 2,46, alta de 128%. Eles dobraram a receita em uma taxa trimestral de ~US$ 100B — a maior empresa da história a conseguir isso nesse porte. Margem bruta de 75%. Devolveram US$ 26B aos acionistas. Guia para o 3T: US$ 108B.
A forma como Jensen enquadra a questão é o verdadeiro sinal: “Compute é receita.” Ele não está falando mais de hype de IA — está falando de infraestrutura de IA como um driver direto de P&L para os clientes. No ano passado era um único laboratório na fronteira. Agora são vários laboratórios escalando em paralelo, ecossistemas de modelos abertos indo para o mainstream e chegando a “IA física” (robótica, inferência na borda). O avanço não é mais especulativo — é infraestrutura que gera receita.
Vera Rubin — sua nova plataforma de inferência — já está em produção plena. Essa é a mudança: de capex focado apenas em treinamento para inferência em escala, que é onde a demanda real por computação vive no longo prazo.
A cadeia de suprimentos é o próximo gargalo a observar. Nesse nível, não é só sobre chips — é sobre capacidade de empacotamento CoWoS, fornecimento de HBM da SK Hynix e da Micron, e se a TSMC consegue acompanhar. A margem do $NVDA ficou em 75%, o que significa que ainda não estão sendo pressionados. Mas se a demanda continuar acelerando assim, os pontos de estrangulamento a montante (empacotamento avançado, largura de banda de memória, fornecimento de energia) vão passar a importar mais do que o GPU em si.
Isso não é mais uma história de crescimento. É uma história de infraestrutura. E a infraestrutura está imprimindo dinheiro.
