🚨 O FED AGORA ESTÁ PRESO ENTRE UMA ECONOMIA QUE ESTÁ DESACELERANDO E UMA INFLAÇÃO QUE NÃO VAI BAIXAR COM FACILIDADE.
O PIB cresceu apenas 1,5% no 2º trimestre, em linha com as expectativas, mas bem abaixo do ritmo do ano passado.
A economia está desacelerando.
A inflação do PCE ficou em 3,7% em julho, acima dos 3,6% esperados e quase o dobro da meta de 2% do Fed.
Mas está abaixo dos 4,1% de maio, então a direção está melhorando, mesmo que o patamar ainda esteja alto demais.
Esse é o dilema.
Quando o crescimento desacelera, a resposta normal é cortar juros. Mas com inflação de 3,7%, cortar piora. O Fed não pode cortar e, ao ficar parado, corre o risco de ficar ainda mais para trás.
A votação do FOMC de julho já foi de 9 a 3.
Três dirigentes votaram por um aumento imediatamente.
Os mercados estão precificando uma chance de 36% de um aumento de juros em setembro.
Do outro lado, o Tesouro dobrou as recompra de títulos e indicou que poderia usar de sua conta geral de US$ 950 bilhões sem emitir nova dívida.
Isso representa uma liquidez significativa aguardando no sistema.
Kevin Warsh fala em Jackson Hole na sexta-feira.
O que quer que ele sinalize sobre os juros vai definir o tom para setembro e daí em diante.
#FOMCForecast
O PIB cresceu apenas 1,5% no 2º trimestre, em linha com as expectativas, mas bem abaixo do ritmo do ano passado.
A economia está desacelerando.
A inflação do PCE ficou em 3,7% em julho, acima dos 3,6% esperados e quase o dobro da meta de 2% do Fed.
Mas está abaixo dos 4,1% de maio, então a direção está melhorando, mesmo que o patamar ainda esteja alto demais.
Esse é o dilema.
Quando o crescimento desacelera, a resposta normal é cortar juros. Mas com inflação de 3,7%, cortar piora. O Fed não pode cortar e, ao ficar parado, corre o risco de ficar ainda mais para trás.
A votação do FOMC de julho já foi de 9 a 3.
Três dirigentes votaram por um aumento imediatamente.
Os mercados estão precificando uma chance de 36% de um aumento de juros em setembro.
Do outro lado, o Tesouro dobrou as recompra de títulos e indicou que poderia usar de sua conta geral de US$ 950 bilhões sem emitir nova dívida.
Isso representa uma liquidez significativa aguardando no sistema.
Kevin Warsh fala em Jackson Hole na sexta-feira.
O que quer que ele sinalize sobre os juros vai definir o tom para setembro e daí em diante.
#FOMCForecast
