Estive pensando em uma tensão específica recentemente — os requisitos de transparência pré-negociação sob a MiFID II exigem que os locais de negociação regulamentados publiquem informações de ordens antes da execução. Fiquei me perguntando como isso se encaixa com o design de privacidade da Dusk na camada de liquidação.
O que parece interessante é como a transparência pré-negociação e a privacidade na liquidação ocupam espaços regulatórios totalmente diferentes. A divulgação seletiva da Dusk cobre a conformidade depois que uma transação é concluída. Não tenho certeza de que essa mesma lógica se estenda ao fluxo de ordens antes da execução, onde a obrigação, na verdade, segue na direção oposta.
A pergunta que surge é se as regras de publicação pré-negociação e a privacidade de liquidação da Dusk acabam se contrariando silenciosamente. De fora, a 21X e a NPEX provavelmente resolvem isso na própria camada de aplicação — mas às vezes me pergunto se essa separação se mantém de forma limpa em todos os cenários do mundo real.
Isso me faz pensar que a interface mais difícil não é entre a Dusk e os reguladores — é entre a camada de liquidação da Dusk e as obrigações de transparência que os locais de negociação precisam satisfazer de forma independente acima dela. Saber se essas duas coisas ficam sempre separadas de maneira limpa na prática continua genuinamente incerto — de qualquer forma, o tempo dirá👍#dusk $DUSK @Dusk
O que parece interessante é como a transparência pré-negociação e a privacidade na liquidação ocupam espaços regulatórios totalmente diferentes. A divulgação seletiva da Dusk cobre a conformidade depois que uma transação é concluída. Não tenho certeza de que essa mesma lógica se estenda ao fluxo de ordens antes da execução, onde a obrigação, na verdade, segue na direção oposta.
A pergunta que surge é se as regras de publicação pré-negociação e a privacidade de liquidação da Dusk acabam se contrariando silenciosamente. De fora, a 21X e a NPEX provavelmente resolvem isso na própria camada de aplicação — mas às vezes me pergunto se essa separação se mantém de forma limpa em todos os cenários do mundo real.
Isso me faz pensar que a interface mais difícil não é entre a Dusk e os reguladores — é entre a camada de liquidação da Dusk e as obrigações de transparência que os locais de negociação precisam satisfazer de forma independente acima dela. Saber se essas duas coisas ficam sempre separadas de maneira limpa na prática continua genuinamente incerto — de qualquer forma, o tempo dirá👍#dusk $DUSK @Dusk
