O Bitcoin novamente se coloca no centro da intensa volatilidade.
O Bitcoin continua a cair, e o sentimento do mercado claramente mudou.
No início de fevereiro, o mercado de criptomoedas enfrentou uma nova rodada de quedas coletivas.
4 de fevereiro, o preço do Bitcoin caiu para 76 mil dólares, com a queda durante o dia se expandindo para 3,5%. Antes, houve uma breve recuperação para perto de 79 mil dólares, mas logo voltou a ser pressionado para baixo.
Em 2 de fevereiro, o Bitcoin caiu para 74.56 mil dólares, quase repetindo o momento arriscado de 7 de abril do ano passado, quando Trump anunciou a chamada 'tarifa de igualdade', levando o Bitcoin a 74.43 mil dólares.
Olhando para um período mais longo, desde que o Bitcoin alcançou a marca histórica de 125 mil dólares em outubro do ano passado, o mercado entrou em um canal contínuo de queda. Até agora:
Uma correção de quase 40% em relação ao pico histórico.
A queda mensal ultrapassou 13%.
Já são quatro meses consecutivos de quedas.
Este também é o ciclo de queda contínua mais longo que o Bitcoin experimentou desde 2018. Naquele ano, o Bitcoin caiu de 10 mil dólares para 3100 dólares, tornando-se um clássico exemplo de 'bolha estourada' na história das criptomoedas.
Altcoins também enfrentam pressão, e uma onda de liquidações se repete.
As principais moedas não escaparam.
O Ethereum caiu cerca de 4% em um dia, recuando para 2248 dólares.
O XRP já acumulou uma queda de 17% na última semana.
De acordo com dados da Coinglass, apenas nas últimas 24 horas, mais de 170 mil pessoas no mercado cripto foram forçadas a liquidar suas posições. O efeito dominó em um ambiente de alta alavancagem amplificou novamente a volatilidade dos preços.
Com níveis-chave sendo quebrados um após o outro, o mercado começou a discutir frequentemente uma questão:
"A nova rodada de inverno cripto, será que realmente está chegando?"
Impactos macroeconômicos aumentam: mudanças na equipe do Fed desencadeiam vendas de ativos de risco.
A incerteza em nível macro se tornou um motor importante para o recente movimento de mercado.
De acordo com notícias, na hora de Pequim em 30 de janeiro, o presidente dos EUA, Trump, indicou Kevin Warsh, ex-membro do Fed, para ser o próximo presidente do Fed.
Warsh é conhecido por seu posicionamento hawkish, tendo enfatizado várias vezes que 'reduzir o balanço é prioridade sobre cortar juros'. Esse sinal rapidamente impactou o mercado:
Metais preciosos e ativos de risco caem juntos.
As criptomoedas enfrentam vendas concentradas.
A maior queda do Bitcoin em um dia chegou a 8,32%.
A narrativa de liquidez reverte: o 'vento a favor' dos ativos cripto está diminuindo.
As criptomoedas sempre foram vistas como um dos maiores beneficiários da expansão do balanço patrimonial.
Nos últimos anos, a expansão do balanço do Fed, somada a uma rígida regulamentação bancária, deixou muito capital preso no mercado financeiro, em vez de fluir para a economia real, elevando assim:
Títulos
Ativos cripto
Metais preciosos
Ativos de alta volatilidade, como ações meme.
E quando as expectativas da política monetária mudam, esses ativos costumam ser os primeiros a sofrer pressão.
Após a escolha do presidente do Fed, o mercado está entrando em um período de reavaliação da trajetória da política monetária, aumentando a incerteza e acelerando a observação e retirada de capital.
Retiradas em massa de fundos de ETF, o pânico pode não ter acabado ainda.
De fato, a pressão sobre o capital já dura mais de um mês.
Apenas em janeiro de 2026, o ETF de Bitcoin viu uma saída líquida de 1,61 bilhão de dólares.
Com os preços caindo continuamente e se aproximando ou até quebrando a faixa de custo do ETF, o mercado teme:
Investidores podem desencadear resgates em pânico.
O capital de saída pode amplificar ainda mais.
O campo dos touros está se enfraquecendo, e o ouro se torna novamente um 'porto seguro'.
Até os touros de longo prazo estão começando a ajustar suas posições.
Já removi todo o Bitcoin da simulação de portfólio de anuidades de longo prazo.
Metade disso foi direcionado a ouro físico.
A outra metade da alocação são ações de mineração de ouro.
Essa operação é vista como um sinal emblemático de mudança no apetite por risco.
O mercado carece de novas histórias, e o sentimento negativo domina as negociações.
Atualmente, os ativos digitais estão em um estágio de 'falta de capital incremental e falta de narrativa clara'.
Os dados mostram que, apenas na terceira semana de janeiro, os produtos de investimento em ativos digitais tiveram uma saída líquida de 1,73 bilhão de dólares, estabelecendo o maior registro de saída semanal desde meados de novembro de 2025.
Entre eles:
Saída de Bitcoin de 1,09 bilhão de dólares.
Saída de Ethereum de 630 milhões de dólares.
Sentimento negativo se tornou um consenso de mercado.
A narrativa de 'ouro digital' enfrenta um teste da realidade.
Em meados de 2025, a forte alta do Bitcoin dependerá em grande parte da narrativa de 'ouro digital'.
Mas o que é curioso é:
Conflitos geopolíticos aumentaram recentemente.
Metais preciosos tiveram uma alta épica.
As criptomoedas, no entanto, não conseguiram acompanhar a alta, mas foram abandonadas pelo capital.
Desta vez, o capital claramente prefere ouro, prata e outras moedas fortes tradicionais, com os ativos digitais exibindo características de 'seguir a queda, não a alta'.
Isso é uma crise de fé ou uma flutuação cíclica?
O Bitcoin como 'ouro digital' está se aproximando de uma direção de evolução a longo prazo.
No curto prazo, os preços ainda estão sob controle de liquidez, posições institucionais e apetite por risco.
A propriedade de hedge do ouro vem de milhares de anos de consenso social e apoio institucional do sistema financeiro moderno, enquanto o Bitcoin ainda não estabeleceu uma estrutura de compradores estável de mesmo nível.
Além disso, esta rodada de bull market subiu de 15 mil dólares para 126 mil dólares, acumulando muitos lucros; uma vez que níveis-chave sejam quebrados, o reequilíbrio institucional e a liquidação de alta alavancagem podem amplificar significativamente a correção.
As opiniões de baixa estão crescendo, mas não são unânimes.
As divergências no mercado estão se ampliando.
Pimco, o diretor geral, Pramod Dawan, acredita que a narrativa do Bitcoin como 'ouro digital' está diminuindo.
O analista da CryptoQuant, Carmelo Alemán, foi direto ao afirmar que o Bitcoin já entrou em um mercado de baixa, 'o mercado está na fase de rendição'.
Alguns profissionais do setor já começaram a rebaixar as expectativas otimistas para 2026.
Até gerentes de fundos alertam que grandes investidores podem não ver novos máximos históricos nos próximos anos.
Os possíveis pontos de inflexão a serem observados estão em três linhas principais.
Para que ocorra uma verdadeira virada, devemos focar em três dimensões principais:
Regulação: Andamento do projeto de lei CLARITY no Senado.
Política: A orientação da política monetária sob a liderança de Warsh no Fed.
Demanda: O ponto de entrada regulamentado para fundos de longo prazo, como pensões nos EUA.
Além disso, a entrada líquida de ETF, posições em derivativos e o índice de medo e ganância também são importantes janelas de observação.
As dúvidas de longo prazo ainda persistem: a disputa de valor ainda não acabou.
O Bitcoin caiu em um ciclo lógico —
Avaliações elevadas dependem de expectativas especulativas de 'adoção ampla no futuro'.
Mas a adoção ampla exige que o valor da moeda seja estável.
Os dois são essencialmente excludentes.
Para ele, tanto o ouro quanto o Bitcoin podem acabar sendo marginalizados. A recente alta do ouro parece mais uma reação de curto prazo à incerteza das políticas dos EUA.
Epílogo
A história nos ensina:
O Bitcoin levou 28 meses para se recuperar após o pico em 2021.
Após 2017, enfrentaram quase três anos de um longo inverno.
Desta vez, quanto tempo vai durar essa queda?
Um ponto de inflexão vai aparecer?
Talvez, como muitos dizem:
Isso não é apenas um jogo de preços, mas um teste prolongado sobre emoção e crença.