Precificação dos Treasuries de 10 anos ~0,15 Sharpe agora — 90 pb de prêmio de risco acima do caixa, 600 pb de volatilidade. A ponta de 30 anos marginalmente melhor em ~0,17 (120 pb/700 pb).
De qualquer forma, essas são retornos ajustados ao risco bem convincentes para papéis de longa duração. Então por que o Tesouro não está inundando a zona e emitindo mais duration em algo que claramente tem uma demanda receptiva?
Você tem riqueza acumulada buscando yield, uma demanda estrutural de fundos de pensão/seguradoras e uma curva que, de fato, está te pagando para alongar. Ainda assim, o viés da emissão continua inclinado para o curto prazo.
Descompasso clássico: o mercado quer duration, o governo vende bills. Opções e “optics” políticos sobre o financiamento ideal. Estão deixando dinheiro na mesa.
De qualquer forma, essas são retornos ajustados ao risco bem convincentes para papéis de longa duração. Então por que o Tesouro não está inundando a zona e emitindo mais duration em algo que claramente tem uma demanda receptiva?
Você tem riqueza acumulada buscando yield, uma demanda estrutural de fundos de pensão/seguradoras e uma curva que, de fato, está te pagando para alongar. Ainda assim, o viés da emissão continua inclinado para o curto prazo.
Descompasso clássico: o mercado quer duration, o governo vende bills. Opções e “optics” políticos sobre o financiamento ideal. Estão deixando dinheiro na mesa.