O Japão está se movendo para estudar um sistema baseado em blockchain que visa permitir a liquidação instantânea em dinheiro de transações de ações e de títulos do governo japonês a qualquer momento do dia, em um passo que pode redefinir a infraestrutura de liquidação nos mercados financeiros locais.

De acordo com relatórios locais, a Autoridade de Serviços Financeiros do Japão, o Ministério das Finanças e o Banco do Japão, além de instituições financeiras, planejam formar um grupo de estudo neste verão. Esse grupo determinará como construir a infraestrutura baseada em blockchain, distribuirá as responsabilidades entre órgãos públicos e instituições financeiras e, em seguida, elaborará um plano de desenvolvimento até o início de 2027.

O que a proposta do plano sugere?

A ideia apresentada baseia-se na conversão de alguns depósitos que os bancos mantêm em contas correntes do Banco do Japão em tokens digitais negociáveis numa blockchain, que seriam usados na compensação entre bancos. Dessa forma, a transferência de valor pode tornar-se mais rápida e mais flexível do que nos sistemas tradicionais.

Essa orientação surge num momento em que as liquidações de ações comuns no Japão ainda ocorrem com base em T+2, enquanto as transações de títulos públicos locais são liquidadas com base em T+1. Já o sistema proposto visa a transição para uma liquidação imediata em dinheiro, em vez de esperar pelos ciclos de liquidação atuais.

Por que isso importa para as instituições e para os mercados?

Se o projeto obtiver aprovação oficial, ele poderá começar a operar no início da década de 2030. Isso significa que o Japão pode abrir espaço para um novo modelo institucional de liquidação baseado em blockchain, o que pode repercutir na eficiência da infraestrutura financeira, nos mecanismos de conformidade e na forma como as instituições lidam com pagamentos entre bancos e com a liquidação de valores mobiliários.

Além disso, o envolvimento dos principais órgãos reguladores com o Banco do Japão e com as instituições financeiras indica que o projeto não é visto apenas como um teste técnico, mas como um caminho potencial para redesenhar uma parte sensível do sistema financeiro. Isso o torna particularmente relevante para o setor de ativos digitais e para projetos de infraestrutura institucional.

Embora o plano ainda esteja em fase de estudo, a definição de um cronograma que vai da criação deste grupo de trabalho neste verão até a elaboração do plano de desenvolvimento em 2027 reflete um nível claro de seriedade na investigação da possibilidade de introduzir a blockchain no coração das operações de liquidação em dinheiro no Japão.

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