O Japão está dando grandes passos rumo a uma infraestrutura de mercado financeiro baseada em blockchain. O governo japonês, juntamente com o regulador, o Banco do Japão (BOJ) e as instituições financeiras, planeja analisar um sistema que permita que transações de ações e Japanese Government Bonds (JGB) sejam liquidadas de forma instantânea e em tempo real.
Este plano foi reportado em 26 de agosto de 2026 e estima-se que possa se tornar um dos projetos de blockchain mais significativos já inseridos no coração do sistema financeiro de um país desenvolvido.
Não é Apenas um Experimento com Criptomoedas
O que torna essa notícia interessante é quem está por trás dela.
A Agência de Serviços Financeiros (FSA), o Ministério das Finanças, o Banco do Japão e várias instituições financeiras japonesas formarão um grupo de estudo no verão de 2026. O grupo terá como objetivo elaborar o plano de desenvolvimento mais cedo possível no início de 2027.
Esse plano abordará o design do blockchain, a divisão de responsabilidades entre instituições e até mesmo o roadmap de implementação. Se for aprovado, o sistema pode começar a operar no início de 2030.
Em outras palavras, o Japão não está falando sobre criar um novo token.
O Japão está considerando o blockchain como parte de uma “nova autoestrada” para o sistema financeiro nacional.
De T+2 e T+1 para quase instantâneo
Atualmente, a liquidação das transações de ações japonesas ainda requer cerca de dois dias após a realização da transação, enquanto as transações de JGB geralmente são liquidadas no dia seguinte.
O novo sistema planejado vai cortar esse intervalo drasticamente.
Imagine um investidor vendendo ações hoje.
No sistema tradicional, o dinheiro da venda não entra diretamente como uma quantia realmente liquidada.
Com um sistema de tempo real baseado em blockchain, o objetivo final é fazer com que a transferência de ativos e o pagamento ocorram quase ao mesmo tempo.
Venda do ativo → pagamento → liquidação.
Tudo pode acontecer em um processo muito mais rápido.
Blockchain + Entrega versus Pagamento
Um dos conceitos mais interessantes no projeto japonês é Delivery versus Payment (DvP), ou Entrega versus Pagamento.
De forma simples, DvP significa que o ativo e o pagamento são liquidados simultaneamente.
O comprador recebe o ativo quando o pagamento ocorre.
O vendedor recebe o pagamento quando o ativo é transferido.
A própria FSA do Japão já apoiou experimentos de liquidação on-chain de securities que exploram a transferência de ações, títulos do governo, títulos corporativos e produtos de investimento por meio de blockchain, com pagamentos que podem ser vinculados a stablecoins.
Se esse modelo for aplicado em escala ampla com sucesso, o blockchain deixará de ser apenas uma tecnologia por trás das criptomoedas.
O blockchain se transforma em infraestrutura de liquidação institucional.
O Japão na verdade já começou a partir de agora
O interessante é que esse plano nacional não surgiu do nada.
Em abril de 2026, a Mizuho, a Nomura, a Japan Securities Clearing Corporation (JSCC) e a Digital Asset Holdings lançaram um proof-of-concept para gerenciamento de garantias digitais usando JGB por meio da Canton Network.
O experimento testa especificamente como o direito sobre JGB e o registro de sua titularidade podem ser transferidos usando tecnologia blockchain, inclusive para necessidades de transações transfronteiriças 24/7.
Enquanto isso, o Banco do Japão também já realizou experimentos com o uso de dinheiro do banco central para liquidação em sistemas baseados em blockchain, inclusive explorando conexões com sistemas existentes e o uso de blockchain para liquidação de títulos.
Ou seja, o Japão parece não estar começando do zero.
As partes da infraestrutura já começaram a ser testadas.
Por que os JGB são tão importantes?
Títulos do Governo Japonês (Japanese Government Bonds) não é um mercado pequeno.
O Japão tem um dos maiores mercados de títulos do governo do mundo. Por isso, se a tecnologia de blockchain acabar sendo usada para liquidação de JGB em escala nacional, o impacto pode ir muito além da indústria de cripto.
Liquidação mais rápida significa:
o risco de liquidação pode ser reduzido,
a necessidade de reconciliação pode diminuir,
o uso de capital se torna mais eficiente,
o processo operacional pode ser reduzido,
e as transações podem se mover para um sistema 24/7.
A própria FSA do Japão afirma que a liquidação on-chain de forma instantânea pode reduzir o risco de liquidação e a carga operacional, além de abrir a oportunidade de negociação de títulos 24/7 a longo prazo.
Impacto para o mundo das Criptos e de RWA
É aqui que a notícia do Japão se torna muito interessante para investidores de cripto.
Ao longo de anos, a narrativa de RWA (Real World Assets) tem evoluído com a ideia de que ativos do mundo real como ações, títulos e instrumentos financeiros podem ser representados digitalmente no blockchain.
Agora, o Japão está testando algo muito mais fundamental:
não apenas transformar ativos em tokens, mas também transferir o processo de liquidação para uma infraestrutura de blockchain.
Se esse modelo funcionar, a fronteira entre:
Finanças Tradicionais (TradFi) e Finanças com Blockchain
ficará cada vez mais fino.
Bancos, corretoras, bolsas, stablecoins, depósitos tokenizados e blockchain podem começar a estar na mesma cadeia de transações.
E até mesmo pode se estender a transferências internacionais
O plano do Japão também pode não se limitar a ações e títulos de dívida.
De acordo com o relatório mais recente, essa infraestrutura de liquidação no futuro pode ser ampliada para apoiar remessas internacionais.
Se de fato se concretizar, o blockchain — que ficou conhecido inicialmente por meio do Bitcoin — pode encontrar um de seus usos mais importantes em um lugar muito diferente:
infraestrutura financeira do país.
Mas isso não significa que o blockchain substituirá o sistema antigo amanhã.
Há uma coisa que precisa ser observada.
O Japão ainda está na fase de planejamento, estudos e experimentos.
A meta inicial para 2027 é elaborar o plano de desenvolvimento, enquanto a implementação em escala total ainda deve exigir alguns anos e pode começar no início de 2030 se houver aprovação.
O desafio também não é simples.
O sistema deve ser capaz de lidar com segurança, regulamentação, privacidade, interoperabilidade, finalização da transação (finality) e integração com a infraestrutura financeira japonesa que já opera há dezenas de anos.
Por isso, a maior pergunta deixou de ser:
“O blockchain pode ser usado para liquidação?”
O Japão já começou a demonstrar que a resposta é que é possível.
A próxima pergunta é:
“O blockchain pode ser usado para a liquidação do mercado financeiro em escala nacional?”
Conclusão
O passo do Japão é um sinal importante para o desenvolvimento global do blockchain.
Esse país não está buscando hype de cripto. Eles estão olhando para o blockchain por um ângulo muito mais sério:
como infraestrutura financeira.
Se esse plano der certo, as transações de ações e títulos do governo que antes exigiam tempo de liquidação poderão migrar para um sistema mais rápido, mais automatizado e com possibilidade de operar 24/7.
E talvez esta seja a parte mais interessante desse desenvolvimento.
A Bitcoin apresentou o blockchain ao mundo.
Mas talvez sejam justamente o mercado de títulos e os sistemas de liquidação institucionais que se tornem um dos maiores campos de batalha para determinar até onde a tecnologia de blockchain realmente entra no sistema financeiro global.
Agora, o Japão está tentando construir essa ponte.