Vamos falar sobre os Treasuries dos EUA. Primeiro: 40 trilhões, isso não é um número pequeno.
E, como uma bola de neve que vai crescendo, todo ano entra menos do que sai, então mesmo que a taxa de juros seja 0, a bola de neve continua a crescer; a taxa de juros apenas determina se ela cresce mais rápido ou ainda mais rápido.
Por que ainda não houve um “calote”? É porque, nos primeiros anos, as taxas eram baixas: a dívida antiga era barata. Mas agora tudo está prestes a vencer; a dívida nova fica cara. E esse “amortecedor” dura mais ou menos uns 3 anos.
Por que subiu tanto? Um fator é que a IA emitiu muitos títulos também. Ela está disputando uma fatia de dinheiro com o governo, o que elevou os Treasuries. Assim, o Treasury de 30 anos chegou a uma nova alta: 19 anos, em 5,3%.
A emissão de títulos pela IA teria “tomado” cerca de 1/4 da participação do governo. Resultado: o governo passou a emitir dívida mais cara; até o fato de o próprio governo emitir ficou mais caro. Prejudicou a si mesmo e também prejudicou o governo.
O governo tem alguns caminhos:
1) QE direto: imprimir dinheiro para resolver. E, no comando do Federal Reserve, quem vigia isso é o Powell — e ele é, justamente, uma das figuras historicamente mais contrárias a imprimir dinheiro. Veja a postura dele. Além disso, imprimir dinheiro causa inflação direta.
2) Derrubar de propósito o mercado de ações para reduzir a inflação e derrubar as taxas? Quase impossível.
3) Continuar empurrando com a barriga? Essa “técnica de adiamento” é difícil de funcionar: dívidas de curto prazo já foram tomadas no limite; dívidas de longo prazo foram disputadas pela IA.
4) O mais provável é mudar as regras para que os bancos comprem títulos do Tesouro, criando um comprador. No fim, usando a frase do início da dinastia Ming: “sofra o povo um pouco”. Deixe a inflação ficar um pouco acima da taxa de juros; o poder de compra do dinheiro nos bancos vai diminuindo aos poucos. Essa perda de poder de compra, silenciosamente, acaba pagando a dívida do governo. #美债 #美国加密股指数涨5.04%
E, como uma bola de neve que vai crescendo, todo ano entra menos do que sai, então mesmo que a taxa de juros seja 0, a bola de neve continua a crescer; a taxa de juros apenas determina se ela cresce mais rápido ou ainda mais rápido.
Por que ainda não houve um “calote”? É porque, nos primeiros anos, as taxas eram baixas: a dívida antiga era barata. Mas agora tudo está prestes a vencer; a dívida nova fica cara. E esse “amortecedor” dura mais ou menos uns 3 anos.
Por que subiu tanto? Um fator é que a IA emitiu muitos títulos também. Ela está disputando uma fatia de dinheiro com o governo, o que elevou os Treasuries. Assim, o Treasury de 30 anos chegou a uma nova alta: 19 anos, em 5,3%.
A emissão de títulos pela IA teria “tomado” cerca de 1/4 da participação do governo. Resultado: o governo passou a emitir dívida mais cara; até o fato de o próprio governo emitir ficou mais caro. Prejudicou a si mesmo e também prejudicou o governo.
O governo tem alguns caminhos:
1) QE direto: imprimir dinheiro para resolver. E, no comando do Federal Reserve, quem vigia isso é o Powell — e ele é, justamente, uma das figuras historicamente mais contrárias a imprimir dinheiro. Veja a postura dele. Além disso, imprimir dinheiro causa inflação direta.
2) Derrubar de propósito o mercado de ações para reduzir a inflação e derrubar as taxas? Quase impossível.
3) Continuar empurrando com a barriga? Essa “técnica de adiamento” é difícil de funcionar: dívidas de curto prazo já foram tomadas no limite; dívidas de longo prazo foram disputadas pela IA.
4) O mais provável é mudar as regras para que os bancos comprem títulos do Tesouro, criando um comprador. No fim, usando a frase do início da dinastia Ming: “sofra o povo um pouco”. Deixe a inflação ficar um pouco acima da taxa de juros; o poder de compra do dinheiro nos bancos vai diminuindo aos poucos. Essa perda de poder de compra, silenciosamente, acaba pagando a dívida do governo. #美债 #美国加密股指数涨5.04%