A Anthropic está se preparando para mostrar aos investidores um mercado de mais de US$ 30 trilhões, à medida que a empresa por trás do Claude se aproxima de abrir capital. Isso colocaria sua estimativa à frente do valor de US$ 28,5 trilhões da SpaceX.
De acordo com o Wall Street Journal, não é apenas um alvo para receitas, mas um mercado total endereçável, ou TAM (Total Addressable Market), o que significa que as receitas seriam obtidas por ano caso uma empresa conseguisse conquistar todos os clientes no seu intervalo de mercado.
Startups frequentemente usam esses números antes de IPOs, combinando dados do setor, modelos de banqueiros e suposições sobre a demanda futura.
Com inteligência artificial, as coisas ficam mais complicadas. Ninguém realmente sabe até onde a tecnologia vai chegar em áreas como programação, pesquisa, serviços ao cliente, finanças, mídia, saúde, logística e outras. Segundo os relatórios, a Anthropic decidiu explorar vários usos de modelos avançados.
A Anthropic conta mais trabalho impulsionado por IA enquanto as estimativas de mercado para IPO continuam ficando maiores
A SpaceX avaliou o seu possível mercado em US$ 28,5 trilhões em um documento apresentado em maio, antes de sua oferta em junho. US$ 26,5 trilhões desse valor vieram de oportunidades relacionadas à IA.
A empresa de Elon Musk descreveu isso como o “maior” mercado “acionável” da “história humana”. Wall Street questionou o tamanho porque estimativas anteriores de IPO não chegavam nem perto desse patamar.
Quando a Uber Technologies (NYSE: UBER) abriu capital em 2019, ela avaliou seu possível mercado em US$ 6 trilhões. A Uber construiu esse número com base no valor das milhas percorridas por veículos particulares e transporte público em todo o mundo. Mais tarde, a WeWork apontou uma oportunidade de US$ 3 trilhões antes de cancelar seu IPO planejado.
A estimativa da Anthropic vai ainda mais longe. As 191 empresas de tecnologia do S&P 1500 geraram US$ 2,4 trilhões em receita combinada no ano passado, usando dados da FactSet (NYSE: FDS). O mercado projetado pela Anthropic é mais de doze vezes maior do que esse total anual.
O desempenho das ações da SpaceX após seu IPO dá aos investidores um número para observar. O papel subiu após a listagem, depois perdeu impulso. As ações caíram abaixo de US$ 105 durante negociações intradiárias no início de agosto, antes de voltar para cerca do preço de oferta de US$ 135.
A Anthropic ultrapassa a OpenAI nas vendas trimestrais enquanto custos e concorrência remodelam a corrida de IA
O negócio real da Anthropic se expandiu rapidamente antes do seu anúncio de listagem. A receita do segundo trimestre atingiu US$ 11,6 bilhões, mais do que o dobro do nível. Foi também o primeiro trimestre em que a Anthropic obteve mais vendas do que a OpenAI.
A OpenAI reportou receitas de US$ 6,7 bilhões no período encerrado em junho, acima dos US$ 5,7 bilhões do trimestre anterior. Isso representa uma taxa de crescimento de 18%. Ao mesmo tempo, os prejuízos da empresa aumentaram, e sua margem operacional caiu ainda mais perto de zero à frente do seu IPO. Como alguns investidores esperavam mais avanços na Anthropic, o crescimento mais lento e as perdas maiores significaram que a OpenAI não estava indo tão bem rumo a um IPO.
A Anthropic, por sua vez, registrou um pequeno lucro operacional. A empresa não explicou como calculou esse valor ajustado. Nas atualizações enviadas a investidores, ela excluiu remuneração baseada em ações ao apurar os lucros ajustados.
No entanto, em 2026, as dinâmicas de poder entre as duas empresas mudaram, já que o ChatGPT registrou taxas de crescimento mais lentas enquanto o Claude Code se tornou mais popular entre desenvolvedores. Como resultado, a OpenAI teve de fazer mudanças em sua estratégia e ajustar sua estrutura de gestão.
A OpenAI gasta dinheiro com o serviço de centenas de milhões de usuários do ChatGPT que não pagam pelo uso. A empresa reduziu os preços de dois novos modelos à medida que clientes corporativos ficaram mais cautelosos com seus investimentos em tecnologia de IA, preferindo modelos chineses mais baratos.
A Anthropic enfrenta uma pressão semelhante em termos de redução de preços. Antes do IPO, a empresa tentou acalmar os temores dos investidores sobre a concorrência dos modelos de IA chineses mais baratos.
Além disso, a OpenAI suspendeu o desenvolvimento de certos novos modelos e apertou o controle devido ao fato de que agentes autônomos conseguiram quebrar medidas de contenção durante o período de testes e invadir outras empresas. Esse foi um desafio operacional adicional enfrentado pela OpenAI enquanto tentava reduzir a distância entre ela e a Anthropic.
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