«Comunidade do Cão do PP do Musk» 🐶 Construção contínua!
O Departamento do Tesouro dos EUA está recomprando títulos do governo; muita gente acha que é só uma troca da «mão esquerda para a mão direita», mas, na verdade, isso revela um problema de dívida mais profundo.
No momento, a dívida pública dos EUA já ultrapassou 40 trilhões de dólares, e o rendimento dos títulos de 30 anos chegou a subir, em algum momento, a uma alta de quase 20 anos. Quando os rendimentos das dívidas de longo prazo continuam subindo, isso indica que o mercado exige retornos maiores para manter os títulos em carteira, e o custo de financiamento do governo no futuro tende a ficar cada vez mais alto.
Por isso, recentemente o Tesouro dos EUA aumentou o volume das recompras de dívidas de longo prazo com vencimentos de 10 a 30 anos. A ideia é estabilizar as taxas do longo prazo, aumentando a liquidez e absorvendo parte da pressão de venda.
Mas o que realmente vale observar não é a recompra em si, e sim a leitura do mercado.
No passado, as recompras tinham principalmente como objetivo melhorar a liquidez, permitindo que os títulos antigos fossem absorvidos mais facilmente pelo mercado. Além disso, as autoridades ressaltavam que não era para manipular preços.
Desta vez, porém, é diferente.
O momento em que a recompra foi anunciada coincide exatamente com a disparada dos rendimentos dos títulos de longo prazo; por isso, muitas instituições de Wall Street acreditam que isso se parece mais com «pressionar para baixo as taxas», e não apenas fornecer liquidez.
Em perspectiva macro, os EUA enfrentam um dilema fiscal típico:
• Déficit continua se ampliando
• A oferta de dívida segue aumentando
• Infraestrutura de IA e financiamento corporativo elevam as taxas de juros
• Queda na demanda de compradores estrangeiros por títulos de longo prazo
Em outras palavras, a recompra só alivia os sintomas e não resolve a causa da doença.
Se no futuro for necessário continuar ampliando as recompras para manter os juros estáveis, o mercado eventualmente começará a pensar:
«Os EUA estão gerenciando a dívida, ou estão gerenciando os preços?»
Para o mercado cripto, isso também é igualmente importante.
Quando o governo interfere cada vez mais ativamente no mercado de títulos, isso indica que a dependência do sistema financeiro por juros baixos está se aprofundando. A longo prazo, isso pode até fortalecer a demanda do mercado por ativos escassos como o bitcoin.
Muitas pessoas ficam olhando apenas o preço do BTC diariamente, mas o que realmente decide o próximo ciclo de liquidez pode ser o mercado de Treasuries.
Afinal de contas, os títulos dos EUA são a maior alavancagem do sistema financeiro global.
$BTC $ETH $BNB
O Departamento do Tesouro dos EUA está recomprando títulos do governo; muita gente acha que é só uma troca da «mão esquerda para a mão direita», mas, na verdade, isso revela um problema de dívida mais profundo.
No momento, a dívida pública dos EUA já ultrapassou 40 trilhões de dólares, e o rendimento dos títulos de 30 anos chegou a subir, em algum momento, a uma alta de quase 20 anos. Quando os rendimentos das dívidas de longo prazo continuam subindo, isso indica que o mercado exige retornos maiores para manter os títulos em carteira, e o custo de financiamento do governo no futuro tende a ficar cada vez mais alto.
Por isso, recentemente o Tesouro dos EUA aumentou o volume das recompras de dívidas de longo prazo com vencimentos de 10 a 30 anos. A ideia é estabilizar as taxas do longo prazo, aumentando a liquidez e absorvendo parte da pressão de venda.
Mas o que realmente vale observar não é a recompra em si, e sim a leitura do mercado.
No passado, as recompras tinham principalmente como objetivo melhorar a liquidez, permitindo que os títulos antigos fossem absorvidos mais facilmente pelo mercado. Além disso, as autoridades ressaltavam que não era para manipular preços.
Desta vez, porém, é diferente.
O momento em que a recompra foi anunciada coincide exatamente com a disparada dos rendimentos dos títulos de longo prazo; por isso, muitas instituições de Wall Street acreditam que isso se parece mais com «pressionar para baixo as taxas», e não apenas fornecer liquidez.
Em perspectiva macro, os EUA enfrentam um dilema fiscal típico:
• Déficit continua se ampliando
• A oferta de dívida segue aumentando
• Infraestrutura de IA e financiamento corporativo elevam as taxas de juros
• Queda na demanda de compradores estrangeiros por títulos de longo prazo
Em outras palavras, a recompra só alivia os sintomas e não resolve a causa da doença.
Se no futuro for necessário continuar ampliando as recompras para manter os juros estáveis, o mercado eventualmente começará a pensar:
«Os EUA estão gerenciando a dívida, ou estão gerenciando os preços?»
Para o mercado cripto, isso também é igualmente importante.
Quando o governo interfere cada vez mais ativamente no mercado de títulos, isso indica que a dependência do sistema financeiro por juros baixos está se aprofundando. A longo prazo, isso pode até fortalecer a demanda do mercado por ativos escassos como o bitcoin.
Muitas pessoas ficam olhando apenas o preço do BTC diariamente, mas o que realmente decide o próximo ciclo de liquidez pode ser o mercado de Treasuries.
Afinal de contas, os títulos dos EUA são a maior alavancagem do sistema financeiro global.
$BTC $ETH $BNB