$BTC esta mexida tocou a faixa de US$80.000 e seguiu em alta junto com o ouro. À primeira vista parece uma “ressonância” de ativos de refúgio, mas eu não trato isso como um touro completo. O motivo é bem direto: a dominância do mercado de BTC não só não cai como na verdade sobe; o fluxo de capital dos altcoins está claramente saindo. Muitos ativos sequer chegam a ter um repique minimamente decente. Se fosse realmente uma entrada de dinheiro novo no mercado (OTC/fora do circuito), não deveria haver apenas o BTC forte — muito menos permitir que a maioria dos detentores continue sangrando. Agora, isso parece mais um agrupamento de capital já existente buscando abrigo, usando o BTC para fazer hedge contra a incerteza macro, e não uma volta completa do apetite ao risco. Para mim, o ponto-chave não é se o preço está alto o suficiente, e sim o que sustenta a alta: uma força mantida por “tirar sangue” tende a ter continuidade com desconto. E se for apenas um grupo de cotas saindo de posições fracas para migrar ao forte, sem que a amplitude (distribuição) seja restaurada, quanto mais concentrado o rali, mais ele se parece com uma mera redistribuição e menos com uma difusão. Eu chego a acreditar que, quanto mais abrupta for essa alta, mais é preciso ficar alerta para uma queda corretiva do BTC, que pode vir acompanhada de uma “queda de compensação” (correção) nos altcoins. Quando o sentimento vira, o capital fraco costuma sair primeiro, e o capital forte também volta a recalcular sua precificação. Por isso, eu não vou perseguir compras neste nível. Também não vou ficar automaticamente otimista só porque o BTC bate nova máxima. Prefiro perder a primeira perna do movimento do que comprar no fim da troca de fluxo de capital. Só há dois sinais que poderiam me fazer mudar de ideia: o BTC, com aumento de volume, conseguir sustentar-se acima de US$80.000; e, ao mesmo tempo, as principais altcoins seguirem com aumento de volume — não apenas mantendo força por “absorver sangue” (transferências de liquidez). Até lá, eu defino isso apenas como um repique forte em um contexto de sentimento de refúgio, não como o início de um novo ciclo. Se a dominância voltar a cair e a extensão do movimento de alta se ampliar, aí eu reavaliarei.