A Morgan Stanley disse que cinco provedores de nuvem hyperscale, junto com a Nvidia e a Broadcom, se comprometeram coletivamente com mais de US$ 3,1 trilhões por meio de garantias, arrendamentos e outras formas de apoio financeiro para ajudar outras empresas a financiar gastos com infraestrutura de IA. Segundo a Sina Finance, os cinco provedores de nuvem hyperscale são Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft e Oracle.
Uma equipe de pesquisa liderada por Todd Castagno escreveu que o compromisso da Alphabet foi o maior, em US$ 890 bilhões, envolvendo principalmente compromissos de compra. O relatório disse que os gastos de capital em caixa esperados das empresas para 2027 devem exceder US$ 1,2 trilhão, enquanto o fluxo de caixa esperado é de cerca de US$ 1 trilhão.
A Morgan Stanley estimou que mais de 40% da receita de vendas dos provedores de nuvem hiperescaláveis está sendo reinvestida em despesas de capital para IA. O fluxo de caixa livre do segundo trimestre da Alphabet e da Amazon já caiu abaixo de zero, e a Meta deve enfrentar uma situação semelhante neste trimestre.
O relatório afirmou que os provedores de nuvem hiperescaláveis estão cada vez mais financiando metas de expansão de capacidade por meio de arrendamentos (leases), emissão de dívida, suspensão de recompra de ações e emissão de ações, à medida que o fluxo de caixa livre se torna negativo. A Morgan Stanley também disse que, como os investimentos em capital estão sendo financiados mais por dívida do que por caixa, a economia desses projetos dependerá cada vez mais dos custos de capital externos.