Os pagamentos transfronteiriços tornaram-se cada vez mais digitais, mas grande parte da infraestrutura financeira que os sustenta ainda opera em torno dos horários tradicionais de bancos e liquidação.
Stablecoins oferecem um modelo diferente. Tokens lastreados em dólar, como USDT e USDC, podem se mover e ser liquidados em redes de blockchain 24 horas por dia, criando acesso a liquidez denominada em dólares mesmo quando a infraestrutura bancária convencional está offline.
Essa diferença torna-se cada vez mais visível nos dados. A Coinbase Institutional descobriu que a atividade de fim de semana tem consistentemente representado cerca de 20% do volume semanal ajustado de stablecoins ao longo de vários anos. Em outras palavras, uma parcela significativa da atividade com stablecoins ocorre exatamente quando muitas estruturas financeiras tradicionais estão indisponíveis para liquidação.
Os próprios pagamentos com stablecoins também estão crescendo. A empresa de pesquisa Artemis acompanhou US$ 136 bilhões em liquidações de pagamentos com stablecoins entre janeiro de 2023 e fevereiro de 2025. Em agosto de 2025, a velocidade anualizada desses pagamentos havia chegado a aproximadamente US$ 122 bilhões, com o volume mensal atingindo cerca de US$ 10,2 bilhões.
As Filipinas como estudo de caso
As Filipinas oferecem um exemplo particularmente relevante. Trabalhadores filipinos no exterior enviaram US$ 35,63 bilhões em remessas em dinheiro por meio de bancos e instituições financeiras reguladas em 2025, um aumento de 3,3% em relação ao ano anterior, segundo o Bangko Sentral ng Pilipinas.
Isso cria um mercado amplo em que a possibilidade de converter dólares continuamente em pesos filipinos tem valor prático.
Coins.ph, uma exchange cripto e carteira digital filipina licenciada pelo banco central do país, vem construindo liquidez de USDT e USDC para pesos em torno dessa demanda. A empresa diz que seu livro de ordens em pesos atualmente lida com cerca de US$ 100 milhões por dia em negociações de USDT e USDC.
“A diferença maior é a camada de câmbio”, disse o CEO da Coins.ph, Wei Zhou, em uma entrevista recente. “Fora dos EUA, nada converte de um para um. O preço muda constantemente e, com isso, vem a incerteza: esse é o preço certo e quanto eu consigo executar de fato com ele?”
A diferença fica especialmente visível fora do horário normal de funcionamento dos bancos.
“Nos fins de semana vemos um volume de negociação de stablecoins maior do que nos dias de semana, porque os bancos estão fechados”, disse Zhou. “Não há taxas no fim de semana.”
Para empresas de remessas, o problema é prático. Um provedor que processa uma transferência dos Estados Unidos para as Filipinas em um sábado ainda precisa determinar quantos pesos o destinatário deve receber. Sem um preço executável de FX, o provedor pode precisar considerar movimentos potenciais de moeda antes que os mercados convencionais reabram.
Um mercado de USDT ou USDC para pesos negociado continuamente oferece outra rota, permitindo que provedores de pagamento acessem potencialmente liquidez em moeda local executável fora do horário convencional do FX.
Isso já está saindo do campo das teorias. A Remitly e a Coins.ph lançaram uma solução de remessas no início de 2026 que converte o dinheiro fiduciário dos EUA ou do Canadá em stablecoins para o trecho da transferência antes de entregar pesos filipinos a uma carteira da Coins.ph ou a uma conta bancária conectada. As empresas dizem que a estrutura permite liquidação quase em tempo real.
A composição da liquidez de stablecoins também está mudando. Zhou diz que o USDC agora representa aproximadamente 40% do volume de stablecoins na Coins.ph, em comparação com um mercado que quase todo era USDT dois anos atrás. Ele atribui parte dessa mudança a empresas e instituições financeiras dos EUA usando USDC para pagamentos no exterior.
Uma camada sempre ativa para pagamentos transfronteiriços
A dinâmica não se limita às Filipinas.
Na Nigéria, o Fundo Monetário Internacional identificou limitações no acesso ao câmbio como um fator que aumenta a atratividade relativa das stablecoins para transações transfronteiriças. O FMI observou que stablecoins podem reduzir a dependência de redes de bancos correspondentes e intermediários, potencialmente permitindo transferências internacionais mais rápidas e baratas.
A diferença de custos em alguns corredores permanece significativa. O mesmo relatório do FMI, citando dados do Banco Mundial, coloca o custo médio global de enviar US$ 200 internacionalmente em 6,49%, subindo para 8,78% na África Subsaariana. O FMI adverte, no entanto, que o custo final de uma transação com stablecoin ainda depende das taxas de rede, bem como do custo de converter entre moedas fiduciárias e ativos digitais.
Nada disso sugere que as stablecoins estejam prestes a substituir o mercado global de câmbio. Bancos tradicionais continuam a fornecer alta liquidez, grande capacidade de transação e infraestrutura financeira regulada que os mercados de stablecoin não conseguem igualar de forma consistente.
Em vez disso, está surgindo um papel mais imediato ao lado desse sistema: uma camada sempre ativa para mover liquidez em dólares entre fronteiras e, cada vez mais, convertê-la em moedas locais.
Os cerca de 20% da atividade com stablecoins que ocorrem nos fins de semana mostram onde essa diferença se torna mais tangível. Pagamentos transfronteiriços não param quando os bancos fecham, e a infraestrutura que os sustenta está começando a refletir isso.