“Comunidade do Musk PP Dog”🐶 continua construindo!
Muita gente está observando quando o Fed vai cortar as taxas, mas o mercado na verdade está negociando outra coisa:
a estrutura de emissão de títulos do Tesouro dos EUA.
No ano passado, o governo dos EUA recorreu fortemente ao financiamento via T-bills (Treasury Bills, Letras do Tesouro de curto prazo). Embora esse método possa reduzir temporariamente o custo de juros, ele também deixa o mercado mais sensível à liquidez de curto prazo.
Quando o Tesouro aumenta a emissão de dívida, em teoria ele retira dinheiro do mercado; porém, se a maior parte emitida for em T-bills de curto prazo, fundos do mercado monetário muitas vezes assumem a compra. E boa parte desses recursos vem das ferramentas de recompra reversa do Fed (RRP).
Em outras palavras:
À primeira vista, o mercado está vendo o governo pedir mais dinheiro emprestado.
Mas, na perspectiva do fluxo de fundos, o que se vê é a saída de recursos do RRP, com a liquidez voltando a entrar no sistema financeiro.
É por isso que, embora o tamanho da dívida dos EUA tenha atingido máximas históricas nos últimos 12 meses, a Bolsa dos EUA, o ouro e o bitcoin também conseguiram subir ao mesmo tempo — entre outras razões.
Para o mercado cripto, o que realmente precisa ser acompanhado talvez não seja se haverá corte de 25 ou 50 pontos-base, e sim se o volume total de liquidez do dólar está continuando a aumentar.
Porque o bull market dos ativos de risco, em essência, é sempre um bull market de liquidez.
Quando o mercado começa a discutir preços, o capital profissional normalmente já está analisando de onde vem o dinheiro e para onde ele está indo.
No 4º trimestre, além do PCE e do relatório de empregos (non-farm), as mudanças no plano de emissão do Tesouro dos EUA e no saldo do RRP podem ser mais importantes do que a maioria das pessoas imagina.
$BTC $ETH $SOL
Muita gente está observando quando o Fed vai cortar as taxas, mas o mercado na verdade está negociando outra coisa:
a estrutura de emissão de títulos do Tesouro dos EUA.
No ano passado, o governo dos EUA recorreu fortemente ao financiamento via T-bills (Treasury Bills, Letras do Tesouro de curto prazo). Embora esse método possa reduzir temporariamente o custo de juros, ele também deixa o mercado mais sensível à liquidez de curto prazo.
Quando o Tesouro aumenta a emissão de dívida, em teoria ele retira dinheiro do mercado; porém, se a maior parte emitida for em T-bills de curto prazo, fundos do mercado monetário muitas vezes assumem a compra. E boa parte desses recursos vem das ferramentas de recompra reversa do Fed (RRP).
Em outras palavras:
À primeira vista, o mercado está vendo o governo pedir mais dinheiro emprestado.
Mas, na perspectiva do fluxo de fundos, o que se vê é a saída de recursos do RRP, com a liquidez voltando a entrar no sistema financeiro.
É por isso que, embora o tamanho da dívida dos EUA tenha atingido máximas históricas nos últimos 12 meses, a Bolsa dos EUA, o ouro e o bitcoin também conseguiram subir ao mesmo tempo — entre outras razões.
Para o mercado cripto, o que realmente precisa ser acompanhado talvez não seja se haverá corte de 25 ou 50 pontos-base, e sim se o volume total de liquidez do dólar está continuando a aumentar.
Porque o bull market dos ativos de risco, em essência, é sempre um bull market de liquidez.
Quando o mercado começa a discutir preços, o capital profissional normalmente já está analisando de onde vem o dinheiro e para onde ele está indo.
No 4º trimestre, além do PCE e do relatório de empregos (non-farm), as mudanças no plano de emissão do Tesouro dos EUA e no saldo do RRP podem ser mais importantes do que a maioria das pessoas imagina.
$BTC $ETH $SOL