这两天，我盯着屏幕上的比特币K线，价格刚刚弹回79000美元，粉丝群里又开始躁动，有人喊着“牛回速归”，有人发着“梭哈”的表情包。我喝了口冷掉的咖啡，苦涩从舌尖蔓延——这市场，怕是没那么简单。
一、这波反弹，总让我想起去年五月
昨晚那波拉升，从75，000美元到78，600美元，看起来很美对吧？但我的第一反应是马上切到期权数据页面——果然，75，000美元堆积着大量看跌期权。这哪里是什么“牛市归来”，分明是空头在关键位置平仓引发的一次技术性反弹。
Um amigo que é market maker no grupo me mandou uma mensagem à noite: "Não fique muito animado, isso é apenas compra passiva." Ele me disse que algumas grandes contas colocaram ordens de compra perto de 75.000 dólares, e quando o preço chega lá, é acionado automaticamente, não é um ataque ativo.
O que realmente me deixou alerta é que o Bitcoin não consegue se manter nem nos 79.000 dólares. Cada vez que se aproxima desse nível, a pressão de venda aumenta visivelmente. Estou muito familiarizado com esse padrão - características típicas de uma recuperação fraca.
Dois, esses dados me deixaram inquieto.
Não olhe apenas para as flutuações de preço superficiais, veja esses detalhes:
O ETF do Ethereum teve fluxo de saída de capital por três dias seguidos, e ontem saiu mais 2.850.000 dólares. O capital institucional está se retirando, isso não é um bom sinal.
A taxa de financiamento de futuros ainda é positiva, embora não alta, mas indica que a alavancagem dos compradores ainda não foi totalmente limpa. O mercado ainda tem espaço para cair.
75.000 dólares é a linha de defesa crítica, o mercado de opções já te disse isso, se quebrar aqui, embaixo pode ser 70.000, 65.000...
O setor DeFi subiu um pouco, mas NFTs e GameFi continuam caindo, e o capital está girando rapidamente entre os setores, sem uma linha principal.
O que me deixa ainda mais inquieto é o volume de negociações - durante a recuperação, o volume é insuficiente, mas durante a queda, ele aumenta. Essa divergência de volume e preço é algo que os traders experientes entendem o que significa.
Três, a sombra do Federal Reserve é maior do que se imagina.
Hoje tive uma pequena reunião com alguns traders. Todos concordaram claramente: a raiz desta correção está na macroeconomia, não no próprio mercado de criptomoedas.
Os comentários dos oficiais do Federal Reserve recentemente estão cada vez mais hawkish. As expectativas do mercado em relação à redução das taxas de juros foram adiadas repetidamente, o dólar está forte, e todos os ativos de risco estão sofrendo.
"Os dados de desemprego de quinta-feira e os dados de empregos não agrícolas de sexta-feira são cruciais. Se os dados continuarem fortes, o mercado de criptomoedas ainda terá que continuar sob pressão."
Eu olhei para o calendário, e o tempo de publicação desses dois dados é exatamente na madrugada da Ásia. Mais uma vez, terei que ficar acordado à noite para monitorar o mercado.
Quatro, o Ethereum me preocupa mais.
O Bitcoin ao menos se recuperou um pouco, enquanto o Ethereum não consegue se manter nem nos 2.300 dólares. O pior é a forma técnica - o nível diário já formou uma tendência de queda, com cada pico de recuperação diminuindo.
Conversei com alguns investidores grandes de Ethereum, e eles também estavam sem saber o que fazer. "Não é que não acreditemos no futuro do Ethereum, mas atualmente realmente não há catalisadores." Um amigo que possui mais de 10.000 ETH disse: "O capital do ETF está saindo, o ecossistema não tem novas histórias, só podemos seguir o mercado geral."
No entanto, ele também mencionou um ponto: o MVRV do Ethereum já entrou em uma área de baixa histórica. "Do ponto de vista da avaliação, realmente começou a ter atratividade. Mas onde está o fundo, ninguém sabe."
Cinco, minha operação: prefiro perder a oportunidade do que fazer algo errado.
Neste mercado, minha estratégia é muito simples: focar na defesa.
1. Controle de posição: reduzir a posição total para abaixo de 50%, mantendo apenas aqueles que eu pretendo segurar por três anos.
2. Não fazer long nem short: nesse tipo de mercado de oscilação, tanto os long quanto os short podem ser esmagados.
3. Preste atenção a posições-chave: Bitcoin 75.000 dólares, se quebrar, pode acelerar; Ethereum 2.000 dólares, nível de suporte psicológico.
4. Manter munição: aumentar a proporção de USDT para 40%, aguardando oportunidades mais certas.
Eu sei que algumas pessoas no grupo entraram hoje de manhã e até compartilharam capturas de tela de compras longas. Eu não disse nada - no mercado de criptomoedas, cada um precisa ser responsável por suas próprias decisões. Em 2018 e 2022, eu vi muitas histórias de pessoas que ficaram presas por "medo de perder".
Seis, algumas reflexões imaturas.
Vários pensamentos surgiram na minha mente:
Esta correção pode durar mais do que o esperado. Não é apenas um problema do setor de criptomoedas, o ambiente de liquidez global está mudando.
A temporada de altcoins pode ser adiada. Se o Bitcoin não se firmar, as altcoins terão ainda mais dificuldade em ter um desempenho independente. Aqueles que gritam que "a temporada de altcoins chegou" são, ou novatos, ou têm segundas intenções.
A verdadeira oportunidade surge em tempos de desespero. Agora ainda há pessoas no grupo gritando para comprar na baixa, o que indica que o mercado ainda não chegou ao verdadeiro momento de desespero. Quando todos ficarem em silêncio, a oportunidade pode surgir.
O mercado de criptomoedas nunca falta com milagres, mas na maioria das vezes é uma oscilação exaustiva e quedas inesperadas. Como um veterano, aprendi duas coisas mais importantes: proteger o capital e ter paciência.
Um mercado em alta sempre virá, mas não hoje.
