Nos últimos dois anos, o mercado cripto tem falado o tempo todo sobre RWA. Em outras palavras, é simplesmente levar para a blockchain ativos do mundo real, como ações, fundos e títulos, para que também possam ser negociados e circular como criptomoedas.

Recentemente, dei uma olhada na Dusk e percebi que o que ela quer fazer vai além de simplesmente colocar ativos na cadeia. Esta solução tenta endereçar como, depois que os ativos são tokenizados na blockchain, comprar, vender, proteger a privacidade, atender a exigências regulatórias e, por fim, concluir a liquidação.

Dando uma olhada no que vale mais a pena observar, o que chama atenção é a mainnet DuskEVM. Dá para entender isso como um conjunto de ambientes de desenvolvimento preparado para desenvolvedores. Antes, desenvolvedores que escreviam programas na Ethereum; ao ir para a Dusk, basicamente não precisam aprender tudo de novo. Podem continuar usando o Solidity e as ferramentas do ecossistema EVM com que já estão familiarizados.

Mas o que realmente me deixou interessado é uma funcionalidade de privacidade chamada Hedger. Todo mundo transfere na cadeia no dia a dia, e muita informação acaba ficando pública. Um explorador de blockchain consegue descobrir tudo. Mas, se no futuro houver fundos, empresas de valores mobiliários e grandes volumes negociando na cadeia, com certeza eles não vão querer que seus holdings, valores de transação e fluxo de fundos fiquem totalmente públicos para todos.

O que a Hedger faz é permitir que as transações ocorram normalmente, mas esconder algumas informações sensíveis. Se no futuro os órgãos reguladores ou auditores realmente precisarem ver, elas podem ser divulgadas de acordo com as permissões.

O Dusk não é que ninguém consiga consultar, e sim que as pessoas comuns não veem o que não devem ver; já quem precisa verificar, quando for necessário, consegue consultar. Essa lógica, na verdade, combina mais com instituições financeiras regulares.

Além da tecnologia de base, o Dusk também está desenvolvendo um produto chamado Dusk Trade. O nome parece complicado, mas basta entender diretamente como uma plataforma de negociação focada em comprar e vender ativos financeiros on-chain. No futuro, os usuários poderão se registrar lá, conectar a carteira, procurar ativos, comprar, vender, fazer pagamentos e realizar a liquidação. Atualmente, os ativos que eles miram incluem fundos de moeda, ETFs, títulos e outros ativos do mundo real. Em outras palavras, o que o usuário vê talvez não seja uma pilha de protocolos complexos, e sim algo mais parecido com um aplicativo de negociação de valores mobiliários.

O Dusk também tem uma coisa chamada Native Issuance. Quando ativos comuns são tokenizados, muitas vezes é só porque já existe um ativo no mundo real e, na cadeia, emite-se um Token para representá-lo. O que o Dusk quer é que, desde a emissão do ativo, esses processos — emissão, transferência, liquidação, auditoria — já sejam colocados na cadeia. Não é como a contabilidade do mundo real versus uma contabilidade on-chain; na verdade, é tentar fazer tudo acontecer na cadeia desde a origem. Por isso, recentemente o Dusk tem trabalhado continuamente com instituições financeiras tradicionais.

Por exemplo, a NPEX, que é regulada pela autoridade holandesa de supervisão financeira AFM, planeja usar o Dusk para levar para a cadeia ativos que ultrapassem 300 milhões de euros. O Dusk também tem parceria com a Chainlink. A Chainlink pode ajudar o Dusk a obter dados do mundo real, ao mesmo tempo que torna mais fácil a conexão entre diferentes blockchains. Somando a isso as parcerias com a EURQ, Cordial Systems, 21X e outras, dá para perceber que o Dusk não quer fazer apenas uma cadeia de privacidade. O que ele quer é que ativos do mundo real — como fundos, títulos e valores mobiliários — sejam movidos para a cadeia de forma compatível com a regulamentação; e, depois de colocados na cadeia, que realmente seja possível negociar, liquidar, proteger a privacidade e também aceitar a supervisão regulatória.

Acho que este é o ponto mais valioso do Dusk hoje. No futuro, talvez a vertente de RWA nem falte em ativos tokenizados. O verdadeiro desafio é como fazer com que bancos, fundos, corretoras e outras instituições regulares realmente tenham coragem de colocar seus ativos na cadeia. A seguir, conforme o avanço continuar com o lançamento da mainnet DuskEVM, o Dusk Trade e a tokenização dos ativos da NPEX, vale a pena acompanhar se o Dusk consegue de fato colocar toda essa solução para funcionar.