Em 24 de agosto de #三星跌8.97%拖累KOSPI跌3.24% 2026, o índice KOSPI da Coreia do Sul caiu cerca de 3,24% em um único dia; a ação de maior peso, Samsung Electronics, despencou cerca de 8,97%, a SK Hynix também ficou sob pressão, e as ações constituintes como Samsung SDI e LG Chem recuaram amplamente, com a perda de valor de mercado do mercado coreano em um único dia atingindo o maior nível dos últimos meses.
O gatilho não foi uma deterioração dos fundamentos, mas sim o efeito de "boa notícia vira má notícia". Em 21 de agosto, o conselho da Samsung aprovou o plano de retorno aos acionistas para 2026, no valor de 90 a 110 trilhões de won, o maior da história das empresas sul-coreanas. No entanto, três frustrações do mercado explodiram ao mesmo tempo: ① 30 trilhões de won seriam principalmente distribuídos em dividendos em dinheiro, em vez das recompras e cancelamentos de ações tão esperados; ② 15 trilhões de won em recompras seriam usados para remuneração de funcionários, sem reduzir o capital social; ③ a distribuição do restante dos fundos só seria definida em janeiro de 2027, faltando clareza. No mesmo período, a SK Hynix já havia deixado claro um programa de recompra e cancelamento de 40 trilhões de won em até três meses; em comparação, a proposta da Samsung pareceu conservadora. O JPMorgan afirmou sem rodeios que "não trouxe surpresa positiva". Somando-se a isso, entre 20 e 21 de agosto a própria Samsung já havia subido cerca de 13,7% antecipadamente, e o movimento de "comprar no boato, vender no fato" amplificou a queda 📉.
Visão: curto prazo 📉 — a lacuna entre expectativa e realidade, somada às dúvidas sobre o arrefecimento dos gastos de capital em IA, indica que o ajuste ainda não terminou; médio prazo 📈 — o retorno de 90 a 110 trilhões de won representa uma entrada real de capital, e se os detalhes dos dividendos em outubro e a proporção de recompra/cancelamento em janeiro de 2027 superarem as expectativas, a avaliação pode se recuperar; longo prazo 📈 — o ciclo de prosperidade das memórias para IA e o poder de precificação em DRAM continuam presentes, e o caixa líquido combinado da Samsung e da Hynix deve chegar a US$ 263 bilhões, sem mudança na tendência de alta da remuneração aos acionistas 📈.
$KORU
$SAMSUNG
$SKHYNIX
O gatilho não foi uma deterioração dos fundamentos, mas sim o efeito de "boa notícia vira má notícia". Em 21 de agosto, o conselho da Samsung aprovou o plano de retorno aos acionistas para 2026, no valor de 90 a 110 trilhões de won, o maior da história das empresas sul-coreanas. No entanto, três frustrações do mercado explodiram ao mesmo tempo: ① 30 trilhões de won seriam principalmente distribuídos em dividendos em dinheiro, em vez das recompras e cancelamentos de ações tão esperados; ② 15 trilhões de won em recompras seriam usados para remuneração de funcionários, sem reduzir o capital social; ③ a distribuição do restante dos fundos só seria definida em janeiro de 2027, faltando clareza. No mesmo período, a SK Hynix já havia deixado claro um programa de recompra e cancelamento de 40 trilhões de won em até três meses; em comparação, a proposta da Samsung pareceu conservadora. O JPMorgan afirmou sem rodeios que "não trouxe surpresa positiva". Somando-se a isso, entre 20 e 21 de agosto a própria Samsung já havia subido cerca de 13,7% antecipadamente, e o movimento de "comprar no boato, vender no fato" amplificou a queda 📉.
Visão: curto prazo 📉 — a lacuna entre expectativa e realidade, somada às dúvidas sobre o arrefecimento dos gastos de capital em IA, indica que o ajuste ainda não terminou; médio prazo 📈 — o retorno de 90 a 110 trilhões de won representa uma entrada real de capital, e se os detalhes dos dividendos em outubro e a proporção de recompra/cancelamento em janeiro de 2027 superarem as expectativas, a avaliação pode se recuperar; longo prazo 📈 — o ciclo de prosperidade das memórias para IA e o poder de precificação em DRAM continuam presentes, e o caixa líquido combinado da Samsung e da Hynix deve chegar a US$ 263 bilhões, sem mudança na tendência de alta da remuneração aos acionistas 📈.
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