Depósitos de ativos do mundo real (RWA) em plataformas descentralizadas de empréstimo e negociação dispararam para US$ 7,4 bilhões no 2º trimestre de 2026—mais do que o triplo dos US$ 2,3 bilhões reportados um ano antes—segundo um relatório de 6 de agosto da CoinShares, co-produzido com a Token Terminal. O aumento ocorreu mesmo com a queda de cerca de 15% nos depósitos totais de DeFi no mesmo período, destacando uma divisão crescente entre produtos financeiros tokenizados e a atividade mais ampla nativa de cripto. Por que isso importa — os depósitos de RWA medem o capital que está sendo ativamente usado em aplicações DeFi (empréstimo, tomada de empréstimos, negociação) após a emissão, e não apenas o valor de mercado dos tokens em circulação. A CoinShares observa que a alta sugere que a tokenização pode estar se tornando “estrutural, não cíclica”, impulsionada mais pela utilidade financeira do que por pura especulação de mercado—embora a análise não vá tão longe a ponto de declarar independência total dos ciclos do mercado cripto. - O valor onchain de fundos tokenizados, ações e commodities já havia ultrapassado US$ 40 bilhões antes deste relatório; a cifra de US$ 7,4 bilhões mostra quanto dessa oferta está sendo colocado para trabalhar dentro dos protocolos. Destaques do relatório - A negociação à vista de ativos tokenizados saltou cerca de 220% ano contra ano, mesmo com o volume agregado de exchanges descentralizadas (DEX) caindo aproximadamente 70%. Produtos de ouro tokenizado (XAUT, PAXG) responderam por grande parte do fluxo à vista, e os traders os usaram para rebalancear a exposição às variações do preço do ouro. - Quase 70% dos depósitos de RWA foram alocados em venues de empréstimo baseadas em Ethereum. Plataformas estabelecidas como Aave e Morpho se beneficiaram da profunda liquidez em stablecoins, de redes maiores de tomadores e de longos históricos. - Outros ecossistemas: a Plasma ficou em segundo lugar—ajudada pela expansão cross-chain da Aave—e a Solana veio em seguida, onde grande parte das atividades de colateral se concentrou na Kamino. - Perpétuos e derivativos também cresceram: a TradeXYZ, uma exchange focada em RWA construída sobre a Hyperliquid, registrou crescimento de volume de aproximadamente vinte vezes, negociando petróleo, metais preciosos, S&P 500, Nasdaq 100 e grandes ações de tecnologia. O open interest aumentou junto com o volume, indicando que o capital permaneceu posicionado, em vez de apenas gerar giro. - Apesar do aumento da atividade, as receitas de aplicativos em venues de empréstimo e negociação caíram ano contra ano porque o negócio nativo de cripto ainda impulsiona a maior parte da receita dos protocolos; o uso de RWA ainda não é grande o suficiente para compensar a desaceleração. Principais contribuintes de tokens e mix de produtos - Fundos tokenizados de Tesouraria (Treasury) e fundos multi-estratégia impulsionaram grande parte do crescimento dos depósitos. A CoinShares citou JTRSY, o BUIDL da BlackRock e o sUSDS da Sky entre os maiores contribuidores. - Tokens de crédito privado incluíram JAAA, PRIME, syrupUSDC e syrupUSDT. - Produtos de risco neutro e dependentes de funding, como o sUSDe da Ethena, também contribuíram—mostrando que os perfis de risco variam amplamente (produtos lastreados em Treasury são, em geral, de menor risco do que estratégias de crédito privado ou financiadas por derivativos). Por que usuários depositam RWA em protocolos - Investidores podem usar fundos tokenizados como colateral para tomar empréstimos em stablecoins sem vender o ativo subjacente, permitindo que posições que geram rendimento continuem produzindo renda enquanto sustentam empréstimos—reduzindo os custos de oportunidade de imobilizar capital. Efeitos de rede, oportunidades e riscos - A concentração em Ethereum mostra um efeito de rede: credores e tomadores se agrupam onde existe liquidez, taxas competitivas e infraestrutura comprovada. Novas cadeias podem competir em velocidade e custo, mas precisam resolver bridging, fragmentação de liquidez e risco de contratos inteligentes. - Expansões por protocolos estabelecidos importam: a migração da Aave além do Ethereum—por exemplo, para a Avalanche—demonstra que liquidez e infraestrutura de risco podem ser exportadas, em vez de construídas do zero em cada nova rede. - Questões legais e de custódia permanecem centrais: muitos dos principais produtos tokenizados são lastreados por Treasuries dos EUA, crédito privado ou ações. Os tokens podem viver em blockchains públicas, mas os direitos dos investidores dependem dos emissores, custodiante, restrições de transferência e das leis de valores mobiliários. Estrutura de mercado e perspectivas - Ações tokenizadas foram a categoria de crescimento mais rápido em número de detentores; a CoinShares estima cerca de US$ 2,2 bilhões em ações tokenizadas—uma parcela das centenas de trilhões (US$ 100+) do mercado global de ações. O relatório compara o estágio das ações tokenizadas com o de stablecoins por volta de 2019, mas ressalta que essa analogia não é garantia de crescimento semelhante. - Rendimentos nos produtos analisados variaram aproximadamente de 3,2% a 5,5%—produtos de Treasury na faixa baixa, estratégias de crédito privado e de funding com retornos maiores, mas com maior risco. - A CoinShares espera que utilidade, consolidação, monetização, especialização e desenvolvimento de produtos moldem os próximos 18 meses. A expansão de curto prazo dependerá de demanda sustentada por empréstimos, liquidez no mercado secundário, atividade com derivativos e se esses fluxos se traduzem em receita para os protocolos sem depender fortemente de incentivos. Principais conclusões Em termos amplos, a atividade em RWA—depósitos, negociação à vista e uso de derivativos—aumentou fortemente no ano passado, mesmo com a atividade cripto mais ampla esfriando. Essa divergência sugere que a tokenização está sendo usada cada vez mais para utilidade financeira, especialmente em mercados de empréstimo e colateral. Porém, a persistência dependerá de liquidez, regulação, exigibilidade legal e do desempenho operacional das plataformas que armazenam e movimentam os fundos dos investidores. Fonte: relatório da CoinShares e da Token Terminal (6 de agosto de 2026). Saiba mais notícias geradas por IA em: undefined/news