A maioria dos shorts foi liquidada nesta onda do mercado,
mas aqui vai a parte interessante: três instituições ainda estão com mais de 600 milhões em posições vendidas (short), e nada aconteceu com elas.
Surpreso?
Elas não estão apostando em um mercado de baixa; a maior parte dessas posições é de hedge (proteção) de market makers.
Eu analisei de perto os preços de liquidação delas:
os preços de liquidação do BTC ficam entre US$ 120.000 e US$ 250.000, e os preços de liquidação do ETH ficam acima de US$ 4.000.
O que isso significa? Mesmo que o mercado dispare mais 60%, não vai causar nenhum impacto nelas.
Isso é um hedge clássico de risco e arbitragem de base.
Como elas fazem isso?
As instituições acumulam uma grande quantidade de ativos à vista (spot) no mercado spot, seja via OTC ou pelo lado de opções. Para travar o risco, elas precisam abrir posições short equivalentes no mercado de derivativos.
Enquanto a diferença de preço ou a taxa de funding entre o spot e os futuros cubra os custos, independentemente de quanto os futuros on-chain mostrem perdas não realizadas, o lado do spot gera lucros na mesma proporção. Compensando um ao outro, elas obtêm retornos puros e livres de risco.
Isso mostra aos traders de varejo:
Vocês só veem "para cima e para baixo", "ganhar e perder",
enquanto os principais market makers só veem "liquidez" e "spread sem risco".
Não tente sempre liquidar os shorts das grandes instituições; a armadura à prova de balas feita com alavancagem extremamente segura foi projetada para resistir a disparadas do mercado.
Quais três instituições?
Abraxas, Fasanara e Wintermute mantêm US$ 600 milhões em posições short de BTC e ETH.
Muitas pessoas correm para fazer short quando veem "instituições fazendo grandes apostas vendidas" sem entender que abrir shorts não é a mesma coisa.
mas aqui vai a parte interessante: três instituições ainda estão com mais de 600 milhões em posições vendidas (short), e nada aconteceu com elas.
Surpreso?
Elas não estão apostando em um mercado de baixa; a maior parte dessas posições é de hedge (proteção) de market makers.
Eu analisei de perto os preços de liquidação delas:
os preços de liquidação do BTC ficam entre US$ 120.000 e US$ 250.000, e os preços de liquidação do ETH ficam acima de US$ 4.000.
O que isso significa? Mesmo que o mercado dispare mais 60%, não vai causar nenhum impacto nelas.
Isso é um hedge clássico de risco e arbitragem de base.
Como elas fazem isso?
As instituições acumulam uma grande quantidade de ativos à vista (spot) no mercado spot, seja via OTC ou pelo lado de opções. Para travar o risco, elas precisam abrir posições short equivalentes no mercado de derivativos.
Enquanto a diferença de preço ou a taxa de funding entre o spot e os futuros cubra os custos, independentemente de quanto os futuros on-chain mostrem perdas não realizadas, o lado do spot gera lucros na mesma proporção. Compensando um ao outro, elas obtêm retornos puros e livres de risco.
Isso mostra aos traders de varejo:
Vocês só veem "para cima e para baixo", "ganhar e perder",
enquanto os principais market makers só veem "liquidez" e "spread sem risco".
Não tente sempre liquidar os shorts das grandes instituições; a armadura à prova de balas feita com alavancagem extremamente segura foi projetada para resistir a disparadas do mercado.
Quais três instituições?
Abraxas, Fasanara e Wintermute mantêm US$ 600 milhões em posições short de BTC e ETH.
Muitas pessoas correm para fazer short quando veem "instituições fazendo grandes apostas vendidas" sem entender que abrir shorts não é a mesma coisa.
