Cotações em tempo real do BTC
Até o momento da publicação, o BTC está por volta de US$ 77.600. No dia, a máxima foi cerca de US$ 77.778 e a mínima cerca de US$ 76.694. Após um salto forte de cerca de 23% na semana passada, hoje está principalmente consolidando em faixa na zona alta, digerindo ganhos.
Fundos do ETF
Nos últimos dias completos de pregão nos EUA, em 21 de agosto, os ETFs spot de BTC nos EUA registraram uma entrada líquida total de cerca de US$ 307,5 milhões, a 5ª sessão consecutiva com entrada líquida; na semana passada, o total de entradas foi de cerca de US$ 1,92 bilhão.
Isso significa que a alta da semana passada não foi apenas resultado de squeeze; os recursos institucionais em spot já formaram uma absorção contínua.
Liquidez de stablecoins
O volume mais recente do USDT é de aproximadamente US$ 183,21 bilhões, cerca de US$ 200 milhões a mais do que em 17 de agosto; o USDC é de aproximadamente US$ 73,54 bilhões, cerca de US$ 1,73 bilhão a mais do que em 17 de agosto.
Na semana passada, o principal incremento líquido veio claramente do USDC, enquanto o USDT ficou praticamente estável. Comparado ao cenário de travamento da liquidez em dólar on-chain em meados do mês, agora já houve uma melhora mais substancial, alinhada com a direção de entradas contínuas do ETF.
Dados de contratos
O volume de contratos futuros de BTC em aberto é de cerca de US$ 54,54 bilhões, caindo 2,65% em 24 horas. A taxa de financiamento dos principais contratos perp ainda está em torno de 0,01%. A razão entre posições longas e curtas em contas comuns é de aproximadamente 0,924; no geral, é mais para baixa do que para congestionamento de longos.
No recuo de fim de semana, posições BTC longas foram liquidadas em cerca de US$ 55,82 milhões nas 24 horas. O preço depois voltou a ficar acima de US$ 77.000, enquanto o OI não foi reconstruído rapidamente. Isso sugere que esta correção se deve mais à limpeza da alavancagem comprada nos dias anteriores, e ainda não apareceu um novo e evidente congestionamento de compradores.
Notícias importantes de hoje
A Strategy vendeu cerca de US$ 2 bilhões em ações da MSTR na semana passada, mas não comprou nem vendeu BTC; a posição permanece em 840.447 BTC. Além disso, a empresa aumentou suas reservas em dólares para US$ 5,1 bilhões e criou um novo caixa-pool de cerca de US$ 1,59 bilhão.
Essa mudança merece atenção: a Strategy atualmente prioriza reforçar a própria liquidez, em vez de continuar comprando BTC após uma grande alta. O caixa no futuro pode voltar a ser usado para BTC, mas antes de isso acontecer de fato, não pode ser considerado como uma nova demanda por BTC.
Do ponto de vista macro, o dólar ainda está em mínimas de vários meses. Após o Tesouro dos EUA ampliar as operações de recompra de títulos do longo prazo, a negociação de “desvalorização do dólar/liquidez” segue apoiando o BTC e o ouro. Porém, as taxas dos prazos longos não vêm caindo continuamente. Nesta semana, o mercado vai voltar a focar nas declarações de política do presidente do Fed, Warsh.
A seguir, o principal é observar
A estrutura atual está mais saudável do que na semana passada: o ETF teve entradas contínuas por 5 dias, o USDC aumentou cerca de US$ 1,7 bilhão na semana e, além disso, o recuo de fim de semana já fez o OI cair 2,65%, enquanto a taxa de funding ainda não está superaquecida.
O que realmente precisa ser verificado é se, após o squeeze, haverá continuidade de repasse spot. Se o ETF continuar mantendo grandes entradas líquidas nesta semana, o USDC continuar se expandindo e o OI não voltar a disparar, isso indica que o movimento está passando de “squeeze” para um empurrão vindo de capital real. Se o ETF esfriar claramente, os stablecoins pararem de se expandir e o OI voltar a subir rapidamente, então o cenário de alta voltará a ser dominado por alavancagem.