Um novo sinal de risco está surgindo para o Bitcoin, e outra onda de liquidações longas poderia acontecer em algum momento.
Primeiro, olhe para o Open Interest.
Em termos de dólares (USD), o Open Interest aumentou. Mas quando medido em BTC, na verdade diminuiu. Algo semelhante aconteceu em 2022, cerca de um mês antes do crash da FTX.
Naquela época, uma grande quantidade de posições alavancadas havia sido aberta porque quase ninguém esperava a queda da FTX.
Em 2026, o Open Interest também disparou, mostrando um aumento significativo nas posições alavancadas abertas enquanto o Bitcoin era negociado na faixa de US$ 60.000 a US$ 70.000.
A recente queda no Open Interest denominado em BTC está fortemente relacionada aos shorts. Muitas posições vendidas foram liquidadas, enquanto outras foram forçadas a fechar à medida que o preço subiu rapidamente.
Mas agora a diferença entre o posicionamento de long e short ficou muito grande.
Atualmente, há cerca de 342K BTC em longos contra 233K BTC em shorts.
Historicamente, desequilíbrios dessa magnitude muitas vezes são seguidos por movimentos bruscos de baixa não muito tempo depois. Isso pode explicar parcialmente alguns dos principais eventos de liquidação que vimos no passado, incluindo o crash da FTX, agosto de 2023, agosto de 2024, janeiro de 2025 e o período pouco antes de o Bitcoin atingir sua máxima histórica.
Eu não estou dizendo que o Bitcoin precisa despencar apenas para sustentar uma visão mais baixista.
Estou apenas descrevendo o que os dados reais estão mostrando.
A diferença entre longos e shorts ainda pode aumentar, e se isso acontecer, o fator de risco também aumenta. Consequentemente, a probabilidade de um evento de liquidação forte também fica maior.
Do ponto de vista de risco, o melhor momento para entrar em uma posição comprada foi perto de US$ 60K, e não agora, com o Bitcoin se aproximando de US$ 80K.
Por volta de US$ 60K, o desequilíbrio entre longos e shorts era bem menor. Hoje, esse desequilíbrio é consideravelmente maior.
A história mostra que desequilíbrios extremos de posicionamento frequentemente levam a maior volatilidade e a grandes eventos de liquidação.
O melhor a fazer agora é simplesmente observar os dados de perto.
Primeiro, olhe para o Open Interest.
Em termos de dólares (USD), o Open Interest aumentou. Mas quando medido em BTC, na verdade diminuiu. Algo semelhante aconteceu em 2022, cerca de um mês antes do crash da FTX.
Naquela época, uma grande quantidade de posições alavancadas havia sido aberta porque quase ninguém esperava a queda da FTX.
Em 2026, o Open Interest também disparou, mostrando um aumento significativo nas posições alavancadas abertas enquanto o Bitcoin era negociado na faixa de US$ 60.000 a US$ 70.000.
A recente queda no Open Interest denominado em BTC está fortemente relacionada aos shorts. Muitas posições vendidas foram liquidadas, enquanto outras foram forçadas a fechar à medida que o preço subiu rapidamente.
Mas agora a diferença entre o posicionamento de long e short ficou muito grande.
Atualmente, há cerca de 342K BTC em longos contra 233K BTC em shorts.
Historicamente, desequilíbrios dessa magnitude muitas vezes são seguidos por movimentos bruscos de baixa não muito tempo depois. Isso pode explicar parcialmente alguns dos principais eventos de liquidação que vimos no passado, incluindo o crash da FTX, agosto de 2023, agosto de 2024, janeiro de 2025 e o período pouco antes de o Bitcoin atingir sua máxima histórica.
Eu não estou dizendo que o Bitcoin precisa despencar apenas para sustentar uma visão mais baixista.
Estou apenas descrevendo o que os dados reais estão mostrando.
A diferença entre longos e shorts ainda pode aumentar, e se isso acontecer, o fator de risco também aumenta. Consequentemente, a probabilidade de um evento de liquidação forte também fica maior.
Do ponto de vista de risco, o melhor momento para entrar em uma posição comprada foi perto de US$ 60K, e não agora, com o Bitcoin se aproximando de US$ 80K.
Por volta de US$ 60K, o desequilíbrio entre longos e shorts era bem menor. Hoje, esse desequilíbrio é consideravelmente maior.
A história mostra que desequilíbrios extremos de posicionamento frequentemente levam a maior volatilidade e a grandes eventos de liquidação.
O melhor a fazer agora é simplesmente observar os dados de perto.
