O detalhe mais fácil de ser ignorado nos quadros regulatórios de cripto emitidos desta vez é que: apenas foram especificados os requisitos de licenciamento para instituições de corretagem centralizadas; já os limites de supervisão para cenários descentralizados, como protocolos DeFi e pontes cross-chain, ainda permanecem em formulações principiológicas, sem diretrizes de aplicação da lei, o que deixa uma grande margem de flexibilidade para a implementação prática. Em contrapartida, do outro lado, recentemente as autoridades reguladoras dos EUA e da Europa continuam emitindo licenças operacionais para exchanges em conformidade, e também aplicam multas aos emissores de stablecoins não registrados, indicando que o avanço regulatório não é apenas uma declaração verbal. Os principais cenários se dividem em duas categorias: se, em seguida, as regras detalhadas incluírem BTC e ETH no sistema de regulação de instrumentos de pagamento, no curto prazo isso tende a elevar os custos de conformidade e causar pressão vendedora, mas no longo prazo tende a ser benéfico para a entrada de instituições; se as regras mantiverem o status atual e apenas restringirem a entrada e saída de moedas fiduciárias, o impacto sobre o mercado será limitado. A validação do núcleo está em verificar se, nos próximos 3 meses, serão publicados claramente critérios de punição para cenários específicos ou casos de aplicação da lei. $BTC $ETH #加密监管 #机构动向