Mas o 比恩 e o 王文 repercutiram uma notícia: em dois dias, desde que a Unitree Technology foi listada, o valor de mercado caiu de mais de 1100 iuanes para mais de 600 iuanes, uma queda de mais de 40%. Os compradores são, em sua maioria, investidores pessoa física.
1100 iuanes, eu entrei!
Em 19 de agosto, na parte da manhã, o investidor李溪瑞 escreveu, em um grupo de ações do WeChat, a frase acima e a acompanhou com um meme de “ataque”. Naquele dia, era o primeiro dia de listagem da empresa Unitree Technology no STAR Market. Durante o leilão de abertura, a ação abriu diretamente a 1100 iuanes, um salto de 629% em relação ao preço de emissão de 150,8 iuanes. No grupo, alguém gritou “A primeira ação do robô da A-shares; abaixo de mil yuanes é dar dinheiro”. 李溪瑞 e alguns outros do grupo entraram juntos.
A festa dura apenas alguns segundos.
O preço das ações continuou caindo, atingindo a mínima de 800 iuanes. A oscilação intradiária chegou a 27%, e a máxima foi de 1100 iuanes. O preço de fechamento foi de 845 iuanes. Li Xirui comprou 1000 ações a 1100 iuanes no mesmo dia e, já naquele dia, teve prejuízo de mais de 200 mil iuanes. Após o fechamento, ele enviou ao repórter uma mensagem no WeChat, dizendo que no grupo havia um silêncio total.
No mesmo momento, os que foram contemplados estão contando o dinheiro.
O investidor que usou o pseudônimo “Liu Bei” vendeu ações em duas etapas após a abertura. Foram 200 ações negociadas a 783,5 iuanes por ação e outras 300 ações negociadas a 916,2 iuanes por ação; no fim, obteve lucro de mais de 350 mil iuanes. Outro contemplado, “Xiao Li”, publicou o comprovante de liquidação em uma plataforma social e afirmou que já tinha zerado sua posição de 500 ações, com preço médio de 875 iuanes, tendo lucro flutuante de aproximadamente 362 mil iuanes. Na mesma ação, no mesmo minuto, um lado vende e o outro compra, realizando assim a transferência de riqueza.
20 de agosto, a Yushu Technology abriu em queda de 6,51% e, no fechamento, a queda se ampliou para 18,7%; por fim, encerrou a 687 iuanes por ação. O valor total de mercado chegou a 277,9 bilhões. Em comparação com os 444,9 bilhões de iuanes na abertura do primeiro dia de listagem, em apenas dois dias foram evaporados mais de 160 bilhões de iuanes.
No fim das contas, quem está comprando e quem está vendendo?
Os dados de negociação do primeiro dia de listagem já deram a resposta. No dia, a taxa de giro foi de 85,28%, com valor negociado de 23,16 bilhões de iuanes. O montante de compras em grandes ordens foi de 16,552 bilhões de iuanes, respondendo por 35,76% do total negociado; o montante de vendas em grandes ordens foi de 14,324 bilhões de iuanes, representando 30,92% do total. No mercado primário, instituições e acionistas originais aproveitaram a enorme alta na abertura para liquidar e sair do mercado em grande escala; no mercado secundário, as instituições e os operadores de curto prazo assumiram a “corrida de revezamento”. As pequenas ordens compraram apenas 0,19 bilhão de ações; os investidores comuns comuns não eram nem os maiores compradores, nem os maiores vendedores. Mas esses dados precisam ser interpretados de outra forma: a taxa de giro de 85% indica que quase todo o lote dos contemplados foi trocado uma vez; e, embora as pequenas ordens compradas pelos Li Xirui não fossem muitas, elas formaram compras concentradas durante o leilão de abertura e a perseguição de alta no início do pregão, elevando o preço até o patamar de 1100 iuanes.
O preço de emissão da Yushu Technology foi de 150,8 iuanes; o P/L na emissão atingiu 219 vezes. O P/L estático médio do setor era de 38,56 vezes. No primeiro dia de listagem, no fechamento, o mercado lhe atribuiu um preço de 845 iuanes. No segundo dia, no fechamento, o preço caiu para 687 iuanes. Considerando o lucro líquido de 2025, o P/L dessa empresa seria de 476 vezes.
Em 20 de agosto, no fórum principal da 2026 World Robot Conference, o fundador da Yushu Technology, Wang Xingxing, disse uma frase. Ele considerou que, atualmente, os robôs humanoides ainda não receberam aplicação em larga escala. A principal razão é que a eficiência não consegue superar a dos humanos; em novos cenários, é necessário treinar novamente, e a generalidade ainda não chegou a um estado maduro. O avanço de toda a indústria ainda levaria de 2 a 10 anos.
Essa frase foi dita no segundo dia após a listagem, o que chamou muita atenção. Dois dias antes, quando o mercado de capitais tinha empurrado a cotação para 1100 iuanes, no dia seguinte o fundador já disse que essa indústria ainda teria de esperar por mais alguns anos.
A situação patrimonial de Wang Xingxing também encolheu. A participação direta e indireta total é de cerca de 31,29%; calculando pelo preço de fechamento de 845 iuanes, o valor de mercado das ações que ele detém é de aproximadamente 102,6 bilhões de iuanes. Já se for calculado pelo preço de fechamento do dia seguinte, de 687 iuanes, o valor de mercado das ações cairia para cerca de 87 bilhões de iuanes. O patrimônio evaporou cerca de 20 bilhões de iuanes, mas ainda assim ele detém ativos “no papel” de perto de 90 bilhões de iuanes.
O prejuízo de 200 mil iuanes de Li Xirui é real; os 20 bilhões evaporados de Wang Xingxing são apenas dados contábeis.
No início da abertura da Yushu Technology, a proporção de ações em circulação sem restrição representava 7,44% do total de ações. Entre essas cotas em circulação, as instituições e investidores que fizeram a subscrição em estreia optaram por vender para realizar ganhos, enquanto os que compraram com alta possibilidade de perseguição eram, muito provavelmente, investidores comuns. Preço de abertura de 1100 iuanes, preço de fechamento de 845 iuanes, preço de fechamento no dia seguinte de 687 iuanes. Os que entraram correndo não conseguiram esperar por 1200.
Financiar tem riscos; invista com cautela $UNITREE
