橋水達利歐：美國要破產了，建議持有比特幣！ 1️⃣
最近比特幣爆漲，不少人都分析說背後的原因可能是美債已經不可持續了。關於這個問題，美國橋水（全球最大對沖基金）的創始人達利歐（相當於中國的高瓴張磊+高善文）昨天專門寫了一篇文章講這個邏輯。
以下是帶有個人色彩的整理和總結，相信比原文更好理解~2026年8月，美國國債正式破了40萬億美元。
这个速度值得说道一下：从建国到第一次破1万亿，用了差不多200年；10万亿到20万亿用了13年；20万亿到30万亿用了5年；30万亿到40万亿，只用了4年，而且最后这10万亿是150天冲上去的。
而在本周，三件事撞到了一起：
1.日本政府在賣手里的美債，把錢換回日元，為的是穩住日元匯率、支撐本國資本市場，又不想為了護盤把利率抬得比自己想要的更高；
2.美債收益率在漲，長端漲得最猛，30年期一度摸到5.31%，同時美元走弱；
3. 美國財政部長貝森特宣布財政部要自己下場回購長債，但能動用的資金規模有限，雙周至少40億美元，9月9日到11月4日執行。
而達利歐的判斷是，如果現在的路線不改，美國債務危機大概率會在3年左右（上下浮動2年）撞上來。一个国家的债务系统，可以类比成人体的血液循环。信贷就是血液，给经济体各个部位供养分。用得好，能创造出足够的产出和收入，拿去还本付息，系统是健康的。用不好，没转化成足够的收入，还本付息这块就会像血管里的斑块一样越积越多，把其他该花的钱挤掉。
斑块积到一定程度，会同时冒出两个问题：一是"还债负担占财政收入的比例"高到不正常，该花的钱被挤没了；二是"想卖债的人多过想买债的人"，这时候要么放任利率往上涨（市场和经济跟着往下砸），要么央行自己印钱下场买债（货币贬值，通胀比原本该有的水平更高）。$BTC
最近比特幣爆漲，不少人都分析說背後的原因可能是美債已經不可持續了。關於這個問題，美國橋水（全球最大對沖基金）的創始人達利歐（相當於中國的高瓴張磊+高善文）昨天專門寫了一篇文章講這個邏輯。
以下是帶有個人色彩的整理和總結，相信比原文更好理解~2026年8月，美國國債正式破了40萬億美元。
这个速度值得说道一下：从建国到第一次破1万亿，用了差不多200年；10万亿到20万亿用了13年；20万亿到30万亿用了5年；30万亿到40万亿，只用了4年，而且最后这10万亿是150天冲上去的。
而在本周，三件事撞到了一起：
1.日本政府在賣手里的美債，把錢換回日元，為的是穩住日元匯率、支撐本國資本市場，又不想為了護盤把利率抬得比自己想要的更高；
2.美債收益率在漲，長端漲得最猛，30年期一度摸到5.31%，同時美元走弱；
3. 美國財政部長貝森特宣布財政部要自己下場回購長債，但能動用的資金規模有限，雙周至少40億美元，9月9日到11月4日執行。
而達利歐的判斷是，如果現在的路線不改，美國債務危機大概率會在3年左右（上下浮動2年）撞上來。一个国家的债务系统，可以类比成人体的血液循环。信贷就是血液，给经济体各个部位供养分。用得好，能创造出足够的产出和收入，拿去还本付息，系统是健康的。用不好，没转化成足够的收入，还本付息这块就会像血管里的斑块一样越积越多，把其他该花的钱挤掉。
斑块积到一定程度，会同时冒出两个问题：一是"还债负担占财政收入的比例"高到不正常，该花的钱被挤没了；二是"想卖债的人多过想买债的人"，这时候要么放任利率往上涨（市场和经济跟着往下砸），要么央行自己印钱下场买债（货币贬值，通胀比原本该有的水平更高）。$BTC
