Os quatro estágios comuns do ciclo do mercado: acumulação, alta, distribuição e queda. A dificuldade é que, estando dentro desse processo, ninguém consegue apertar com precisão o “botão de confirmar”. O fato de o preço bater máximas não significa que ele suba para sempre; uma correção no preço não significa necessariamente que o ciclo tenha terminado.

O que se aprende é um método: observar a tendência, o volume de negociações, a liquidez macroeconômica e se o sentimento do mercado confirma uns aos outros, além de manter caixa e um plano de saída caso o movimento seja contrário. A avaliação do ciclo só aumenta a probabilidade, não substitui o controle de posição (gestão de risco de alocação).