#dusk $DUSK Irmãos, hoje vou falar direto: mesmo que o narrativo de RWA da DUSK esteja bem bonito, eu já tinha entrado vendido. Não é que eu não acredite — é que a “carne” do book já foi roída pelos market makers.
Vamos às contas. Ano passado, eu fiz um arbitragem de desvio de book entre exchanges com o @Dusk , e em três meses eu ganhei de verdade 86 mil U. Esse coin tem book bem fino: a liquidez spot fica o tempo todo na faixa de 3–12 milhões de U. Qualquer ordem um pouco maior já consegue puxar um spread do book acima de 1%. Na época eu defini um limite de desvio de 1,8%, e a posição direcional ficou sob controle total — o medo era ser “martelado” e eu acabar sendo contra-reembolsado. Depois de descontar taxas e slippage, cada rodada líquida deu algo como 0,7%–1,1%. No total foram 53 ciclos fechados, ganhei de um jeito que é mais tranquilo do que “raspar pelo”.
Segundo: essa função é um inferno de cansativa. As oportunidades de arbitragem são em escala de milissegundos; ter alerta tocando de madrugada é rotina. Eu cheguei até a ficar com menos cabelo por tanto tempo no ritmo. Mas em junho deste ano, mudou. Alguns market makers entraram e “apagaram” o book do jeito que dá — o spread de preço entre exchanges encolheu de mais de 1% para dentro de 0,3%. Com esse espaço, nem o Gas fee se paga: mercado totalmente ineficiente.
Além disso, não se engane: apesar de a saga de RWA estar bombando agora, com “ativos do mundo real”, “entrada de instituições” etc., parece um grande plano. Mas quem faz arbitragem sabe: o único “verdadeiro” é o book no mercado secundário. O narrativo é para quem segura moedas; o spread do book é para quem arbitra. Acabou a bonificação, tem que cortar o rabo como um lagarto — liquidar a posição da estratégia e sair, sem brigar.
Resumindo como eu opero: agora eu não fui mais fazer arbitragem na DUSK, é só desperdício de energia elétrica. Quanto ao spot secundário, mesmo que o conceito RWA seja sexy, a avaliação já não é barata. Se comparar com a ONDO (também de RWA): as diferenças de market cap não são tão grandes, mas a liquidez fica bem pior. Quem quiser “manter a visão de longo prazo”, que pese. Eu, esse velho veinho, só reconheço book — não história.
O acima é apenas minha opinião pessoal, e pode no final eu estar errado também. Antes de investir em $dusk, façam DYOR. Se ganhar, não me agradeçam; se perder, não me xinguem.
Vamos às contas. Ano passado, eu fiz um arbitragem de desvio de book entre exchanges com o @Dusk , e em três meses eu ganhei de verdade 86 mil U. Esse coin tem book bem fino: a liquidez spot fica o tempo todo na faixa de 3–12 milhões de U. Qualquer ordem um pouco maior já consegue puxar um spread do book acima de 1%. Na época eu defini um limite de desvio de 1,8%, e a posição direcional ficou sob controle total — o medo era ser “martelado” e eu acabar sendo contra-reembolsado. Depois de descontar taxas e slippage, cada rodada líquida deu algo como 0,7%–1,1%. No total foram 53 ciclos fechados, ganhei de um jeito que é mais tranquilo do que “raspar pelo”.
Segundo: essa função é um inferno de cansativa. As oportunidades de arbitragem são em escala de milissegundos; ter alerta tocando de madrugada é rotina. Eu cheguei até a ficar com menos cabelo por tanto tempo no ritmo. Mas em junho deste ano, mudou. Alguns market makers entraram e “apagaram” o book do jeito que dá — o spread de preço entre exchanges encolheu de mais de 1% para dentro de 0,3%. Com esse espaço, nem o Gas fee se paga: mercado totalmente ineficiente.
Além disso, não se engane: apesar de a saga de RWA estar bombando agora, com “ativos do mundo real”, “entrada de instituições” etc., parece um grande plano. Mas quem faz arbitragem sabe: o único “verdadeiro” é o book no mercado secundário. O narrativo é para quem segura moedas; o spread do book é para quem arbitra. Acabou a bonificação, tem que cortar o rabo como um lagarto — liquidar a posição da estratégia e sair, sem brigar.
Resumindo como eu opero: agora eu não fui mais fazer arbitragem na DUSK, é só desperdício de energia elétrica. Quanto ao spot secundário, mesmo que o conceito RWA seja sexy, a avaliação já não é barata. Se comparar com a ONDO (também de RWA): as diferenças de market cap não são tão grandes, mas a liquidez fica bem pior. Quem quiser “manter a visão de longo prazo”, que pese. Eu, esse velho veinho, só reconheço book — não história.
O acima é apenas minha opinião pessoal, e pode no final eu estar errado também. Antes de investir em $dusk, façam DYOR. Se ganhar, não me agradeçam; se perder, não me xinguem.