$BTC Nesta alta brusca, em essência, trata-se ainda de uma行情 de aperto/“short squeeze” impulsionada pela recompra dos vendidos (short covering), e não de uma reversão estrutural de tendência. Ao revisar o histórico, os mercados de alta que tendem a durar costumam avançar como um “trator”, em pequenos passos firmes, concluindo a troca de posições (hands/turnover); raramente aparecem com seguidas grandes candles de nível diário, sem qualquer correção, em linha reta. Afinal, se o formador/“main force” continuar comprando continuamente a preço de mercado para puxar a alta, torna-se difícil sustentar o custo de capital e o consumo de liquidez/ações ao longo do tempo.
Pelos dados, o BTC já subiu mais de 25%; a taxa de funding disparou para mais de 60% ao ano; a razão entre posições longas e curtas chegou a 2,8, situando-se na faixa de “ganância extrema”. Cerca de 80% dos shorts foram liquidado/estourados. Todos estão dizendo que “o touro vai voltar” (bear market?) e o sentimento de FOMO atingiu o pico. Isso geralmente significa que, no curto prazo, a energia dos longs tende a se esgotar. Depois do auge do short squeeze, os próprios longs alavancados acabam virando o novo combustível. Se o capital incremental não conseguir dar continuidade e assumir o ritmo, é provável que o “balancete” das liquidações se incline para o lado dos longs; então, a dinâmica de “matar muito para quem está à frente” (multi-mata-multi) e o efeito de pânico (pisoteamento/estampida) se formam. O short squeeze é o fogo, a volta do touro é o forno; fogo em alta não significa que o forno esteja estável. Quando todos estão convencidos de que haverá reversão, talvez sair da posição seja mais seguro do que perseguir a alta (comprar no impulso).
Pelos dados, o BTC já subiu mais de 25%; a taxa de funding disparou para mais de 60% ao ano; a razão entre posições longas e curtas chegou a 2,8, situando-se na faixa de “ganância extrema”. Cerca de 80% dos shorts foram liquidado/estourados. Todos estão dizendo que “o touro vai voltar” (bear market?) e o sentimento de FOMO atingiu o pico. Isso geralmente significa que, no curto prazo, a energia dos longs tende a se esgotar. Depois do auge do short squeeze, os próprios longs alavancados acabam virando o novo combustível. Se o capital incremental não conseguir dar continuidade e assumir o ritmo, é provável que o “balancete” das liquidações se incline para o lado dos longs; então, a dinâmica de “matar muito para quem está à frente” (multi-mata-multi) e o efeito de pânico (pisoteamento/estampida) se formam. O short squeeze é o fogo, a volta do touro é o forno; fogo em alta não significa que o forno esteja estável. Quando todos estão convencidos de que haverá reversão, talvez sair da posição seja mais seguro do que perseguir a alta (comprar no impulso).
