O primeiro ETF spot de Bitcoin nos Estados Unidos foi encerrado; a Hashdex liquidou seus fundos DeFi e mudou o foco para um fundo de Bitcoin.
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Este ETF DeFi foi lançado durante a fase mais movimentada do mercado em alta de 2021. Ele se baseava no conceito de finanças descentralizadas, mas, quatro anos depois, o tamanho encolheu a ponto de ninguém mais acompanhar. A Hashdex optou por liquidar e direcionar todo o dinheiro para um fundo de Bitcoin spot. Essa decisão é bem representativa: o entusiasmo dos capitais tradicionais pelo conceito DeFi já esfriou; em comparação, a crença em Bitcoin parece mais pura.

De um fundo DeFi para um fundo de Bitcoin, a mudança da Hashdex é, na verdade, um retrato do setor inteiro. Na última alta, várias tendências quentes do momento já tiveram sua falha comprovada pelo mercado. Já o Bitcoin, como o ativo cripto mais original, acabou se tornando o mais estável. O capital está voltando para o básico, voltando para a certeza.

O encerramento do primeiro ETF spot de Bitcoin parece assustador, mas na prática é um processo de autocorreção do setor. Produtos ruins são eliminados, ativos de qualidade são abraçados—é isso que marca a maturidade do mercado. A família de ETFs de Bitcoin continua se expandindo; o que é descartado são apenas aqueles fundos conceituais sem fôlego.

Só mais uma: a liquidação do fundo DeFi da Hashdex não foi um caso isolado. Só neste ano, já há mais de uma dezena de fundos com tema cripto que passaram por reestruturação ou encerramento. Os que sobreviveram são quase todos produtos spot de Bitcoin e de Ethereum. O mercado está votando com os pés, concentrando-se nos ativos mais centrais. Nesta rodada de “limpeza” do setor, tudo está sendo mais radical do que na rodada anterior.

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