谷歌官宣与Marvell合作定制AI芯片，股价却不涨反跌。

当日，内华达州给Waymo发放无人车牌照，年内已有超2600辆中国极氪运抵美国。芯片、自动驾驶双线加速，谷歌却成了科技股里的少数输家（跌幅口径不一，以官方数据为准）。

市场真正担心的不是故事，而是烧钱速度。与Marvell合作暗示TPU成本压力；Anthropic挖走谷歌芯片老将搞自研；Waymo车队扩张还在吞金。

AI叙事越来越宏大，资金却用脚投票。这是对谷歌资本开支失控的担忧，还是高估值科技股在美股回调中的正常修正？