#usdollarfallstothreemonthlow Qual é a leitura de médio a longo prazo para a alta de BTC desta semana? Primeiro, qualquer pessoa que traçar uma linha de tendência vai notar uma quebra na tendência de baixa no gráfico diário. Mas o que a magnitude do movimento nos diz
? Depois de ajustar a volatilidade do movimento (Bitcoin tem estado em uma tendência estrutural de queda da volatilidade), o movimento de 2 dias desta semana é o quinto maior desde 2018 (um movimento de 4,4 sigma).
Isso não parece uma alta contrária normal. As mínimas de 2018 e 2019 tiveram uma compressão de volatilidade, seguida por um grande impulso de alta. Ambos foram grandes em termos percentuais, mas não tão grandes quanto este, em termos ajustados à volatilidade.
Então, trata-se de uma inflexão de ciclo, não de um mero repique contratrend. E as estatísticas à frente sustentam isso. O Bitcoin esteve acima de 70% do tempo nos 30/90/180 dias após movimentos como este, em comparação com algo próximo a um “cara ou coroa” em um estudo aleatório. Além disso, o retorno mediano é bem mais alto do que no acaso. São apenas catorze instâncias anteriores — uma amostra pequena; então, antes da galera do “n=” começar a comemorar, isto é um viés probabilístico, não uma certeza.
O que torna o timing interessante é o que está acontecendo no mercado de títulos. Os rendimentos longos estão voltando a subir depois da movimentação do Tesouro nesta semana.
O papel do Bitcoin como um aviso antecipado para um próximo impulso de liquidez agora está em funcionamento. Desde que o momentum de liquidez do 4T se reverteu com força e estava à beira de ficar negativo antes dessas 2 intervenções do Tesouro. Você simplesmente não pode ter a emissão de dívida explodindo na taxa em que está enquanto o piso de liquidez sob ela vai sendo corroído. Mas nada do que o Tesouro fez altera a equação de oferta. Eles afetaram o dólar e a curva, mas não será suficiente.
$IQ
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? Depois de ajustar a volatilidade do movimento (Bitcoin tem estado em uma tendência estrutural de queda da volatilidade), o movimento de 2 dias desta semana é o quinto maior desde 2018 (um movimento de 4,4 sigma).
Isso não parece uma alta contrária normal. As mínimas de 2018 e 2019 tiveram uma compressão de volatilidade, seguida por um grande impulso de alta. Ambos foram grandes em termos percentuais, mas não tão grandes quanto este, em termos ajustados à volatilidade.
Então, trata-se de uma inflexão de ciclo, não de um mero repique contratrend. E as estatísticas à frente sustentam isso. O Bitcoin esteve acima de 70% do tempo nos 30/90/180 dias após movimentos como este, em comparação com algo próximo a um “cara ou coroa” em um estudo aleatório. Além disso, o retorno mediano é bem mais alto do que no acaso. São apenas catorze instâncias anteriores — uma amostra pequena; então, antes da galera do “n=” começar a comemorar, isto é um viés probabilístico, não uma certeza.
O que torna o timing interessante é o que está acontecendo no mercado de títulos. Os rendimentos longos estão voltando a subir depois da movimentação do Tesouro nesta semana.
O papel do Bitcoin como um aviso antecipado para um próximo impulso de liquidez agora está em funcionamento. Desde que o momentum de liquidez do 4T se reverteu com força e estava à beira de ficar negativo antes dessas 2 intervenções do Tesouro. Você simplesmente não pode ter a emissão de dívida explodindo na taxa em que está enquanto o piso de liquidez sob ela vai sendo corroído. Mas nada do que o Tesouro fez altera a equação de oferta. Eles afetaram o dólar e a curva, mas não será suficiente.
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